他们与世界一起疯狂 一个月赚到10倍(3)

　　期铜：一路狂飙的“黑马”

　　孙海/文

　　与黄金相比,它的弟弟贱金属铜更像一匹真正的黑马。

　　打开黄金和铜的图表对比，我们会惊讶得说不出话来：2005年5月的时候黄金在430美元/盎司一线,到今年五月的高点730美元/盎司附近,黄金涨了300美元/蛊司,涨幅为69.8%。而铜去年五月的时候价格在3000美元/吨到今年五月的高点8790美元/吨，整整上涨了193%。同样是商品，同样是期货交易，同样是看涨，却是完全不同的投资回报。难道贱金属的价格也必须要象它的名字一样吗？我们看看在铜身上能找到什么样的十倍机会。

　　支持铜的继续上涨的3大理由

　　理由一：基本面依旧

　　在基本面因素方面，世界对金属需求巨大，尽管增速在减缓，但依然保持旺盛势头；其次是供应受阻；最后，主产国对价格变化的反应较慢，生产并未随价格的提高而增加。不断刷新历史新高的铜价除了坚实的基本面因素支持外，不断介入的基金力量也是铜价持续创出新高的原因。国内大的基金和国外对冲基金成为市场主力，他们是推动期价的主要力量。

　　理由二：供给垄断需求旺盛

　　从世界铜资源来分析，经过前几年世界大矿业公司的不断收购和兼并，世界铜资源已经形成了高度垄断。作为世界最大的铜进口国，与

铁矿石一样，国际铜市场事实上已经形成了国际垄断资本针对中国的合围之势。而2005年国储抛铜的失败，和国储宣布退出国际期市已经证明了国际矿业巨头及国际对冲基金的阶段性胜利。中国铜资源的缺乏和美元的贬值预期也加重了铜市上涨的动力。

　　理由三：中国因素

　　

中国经济是影响铜价大涨至关重要的因素。中国近几年以9.1%GDP增长率领跑世界经济，带动国内铜消费增长13%，在美国、日本、欧盟对铜需求几无增长的情况下，来自中国的大量消费对铜在2003年由供过于求转变为供不应求。2006—2007年中国政府虽基于抑制投资过度、通货膨胀等原因有意减缓经济成长速度，但其对国内铜需求增速的影响却并不会特别明显。

　　这主要是因为四个方面的原因：第一，我国政府虽要降低GDP增速，但预计不会低于7%的底数，增速的减缓有限；第二，由于政府并非采取急刹车方式抑制经济增长，惯性作用将使2006年GDP接近2005年的增速；第三，中国对投资的限制主要集中在

房地产、水泥、钢铁等领域，对供应缺乏的电力等投资领域仍会大力支持，而电力行业占去了我国铜消费的半壁河山。如此说来，国家削减投资政策不会让铜需求锐减。今年中国的铜需求仍可望保持10%左右的增幅；第四，中国房产价格的高烧难退,也使铜的需求难以下降。

　　我们需要黄金，我们更需要铜

　　虽然在过去的一个月内铜价下跌了1200美元左右――6月8日伦铜报收在7580美元，但笔者认为铜的牛市远远未结束，或者说这仅仅是牛市的回调。上文中对世界铜资源结构的分析，我们可以看到：垄断资本不仅取得了绝定性优势，而且这种优势将会在相当长一段时间内长期存在。反观我们中国，最缺少便是巨大的铜储备。在以后一段时间内,我们几乎丧失国际铜的定价权。

　　很不幸,中国消费者对汽车、电力以及对房产的巨大需求,将在以后的日子里支撑世界铜价。而国际矿业巨头躲在阴暗角落窃笑的同时,他们更不会忘记利用自己的垄断地位,推高铜价到一个高得离谱的价格。笔者对此深信不疑：在接下来的日子里铜的投机性仍会超过黄金。借用陈凯歌导演的一句话来总结：铜，你不能无耻地涨到这地步！

　　对于普通中国投机者来说，最好不要用涨高了就可以抛的惯性思维去操作铜的交易，而应该步步为营，在稳稳把控风险的同时享受其中的收益。对于铜市的后势,笔者的看法与黄金一致：可以在6000-6500美元/吨逢低买入为主。

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