年底市场利率上行 小散买货币基金有啥讲究

基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！

　　上周市场频频出现货币基金巨额赎回的传言，甚至有基金公司传闻遭受赎回1500亿，从场内货币基金的赎回记录看，周三、周四均出现场内货币基金大幅折价的现象，有小伙伴表示“被吓出一身冷汗，没想到投资货币基金也会出现风险。”有更多的小伙伴则心存困惑，货基还能不能买了，有没有必要赎回手中的货基？且听记者给大家分析一二。

　　首先，任何投资都有风险，千万不要光看货币基金“收益是活期存款的N倍”的宣传就以为它的风险和活期存款是一样的，虽然货币基金是低风险基金，但在极端情况下，它仍然可能出现当日收益亏损的情况，这一点在历史上曾经发生过，虽然是极个别例子。

　　第一种情况是，遇到巨额赎回，不得不提前兑现浮亏

　　货币基金一般投资比较安全的品种。如果配置了期限比较长的品种，又遭遇巨额赎回，为了筹到足够的资金交给赎回的持有人，基金经理就不得不卖掉一些品种，而这些品种可能卖出价低于买入价，因此出现了亏损。

　　第二种情况是，提前支取被罚息，这种情况在“钱荒”时比较常见。

　　目前货币基金和商业银行做协议存款时，一般被要求签订“两率不等”协议存款。也就是协议存款到期支取和提前支取将获得不同的利率，也就是说，提前支取将被罚息。

　　举个例子，本来约定三个月协议存款，利率是3%，如果货币基金要求提前支取，银行就将按照活期存款的利息支付，也就是0.35%。但是，预期可以得到的3%收益已经平摊到货币基金每天的万份收益里面了，如果重新按照0.35%来算，那最新的万份收益就需补回这个差价，就有可能出现负收益。

　　过往几年，银行协议存款收益较高，某些货币基金在银行对协议存款的投资比例较高，一旦出现前所未有的大赎回，就必须向银行要求提前支取，这个时候，由于需要补差价，且需要补回不小的差价，当天显示的万份收益就可能为负数。

　　那么有没有可能避开亏损呢？

　　首先，要尽量避免机构持有比例过高的货币基金。

　　如果把机构比喻成大象，散户比喻成蚂蚁，某些基金持有人结构就是一个象群，有些则是蚂蚁窝，众所周知，在某些特定时刻，比如“钱荒”发生时，一群朝向同一目标的大象跑起来，气势惊人，踩死蚂蚁是大概率事件。当方向趋同的机构资金同进同出，基金经理需要应对的流动性考验就很大，而蚂蚁窝里的蚂蚁各自的方向不同，容易保持动态平衡。因此，尽量选择机构、散户比例较为均衡的货币基金，或者选择散户为主的基金，那么如何知道自己持有货币基金的持有人结构，上基金公司网站阅读半年报、年报就可以了。

　　其次，选管理能力较强的基金经理管理的基金。

　　每年都有一些基金经理评选，在货币基金选取上，尽量选择3年、5年业绩领先，管理经验丰富的基金经理的产品，经历的事情多了，基金经理的经验更丰富，在特定的时期，应对起来也更为顺手。

　　最后，尽量选择规模超过百亿的货币基金，规模太小，管理起来难度加大，百亿规模的基金，相对来说与银行的谈判能力更强，发生极端事件时，也不会突然变为“迷你基”，需要分摊太多的管理费用和运营费用。

　　有很多投资者可能会对近期市场对于货币基金遭遇赎回的报道心存疑虑，害怕资金放在货币基金不够安全，实际上不必过分的担忧，因为货币基金实际上是一种现金管理工具，当市场现金紧张时，投资一些金融工具收益高于货币基金时，资金就会自然流向这些机构，比如最近的债市调整中，隔夜回购飙升，有很多机构会考虑将资金撤出投入另外的领域，对于小散户来说，可以效仿他们，也可以选择一些可靠的货币基金存放现金，从历史上看，货币基金仍是十分安全的低风险基金。