二线城市中产之家财产保值理财方案A

　　曾勇

　　柯达(中国)投资有限公司-华南地区区域经理。

　　拥有MBA、国家注册理财规划师、注册职业经理人，保险证券从业资格。2007年获上海十佳理财之星个人优秀奖。资深经理人。超过12年的著名外资企业管理职位。担任过公司中国地区以及华南华中多个部门管理要职，在多个领域均有丰富实战经验。

　　一：家庭基本信息

　　张女士有基本的理财观念和需求，现阶段直接收入明显不够，担心目前的资产无法支付日后的生活所需，希望好好理财，避免坐吃山空。

　　二：目前家庭基本财务数据信息和诊断：

　　诊断 ① ：活期存款太多，增值能力差，无法抵御通货膨胀

　　现金以及活期存款等主要用来应付紧急事项和暂时没有收入时的生活必需品开支，合理的数值是保持在每月生活开销的3-6倍。太多现金没有必要，利率收益远远低于通胀，白白浪费了很多的收益。

　　诊断 ② ：没有流动负债，负债率和长期负债覆盖率偏低

　　适当的负债可以盘活资金，只要投资收益大于负债成本就没有问题，张女士完全没有负债，这也说明了她的投资还不够灵活。

　　诊断 ③ ：基金的配置不合理。

　　张女士用147万选择了7个基金，数量上没有问题，但是所选择的基金全是股票型基金和股票型的中金集合资产管理产品。这样的搭配各基金的相关性太强，非常激进，收益可能很可观，但同时抵御风险的能力也很弱。很容易在市场波动的时候，遭受较大的损失。

　　诊断 ④ ：收入支出不平衡，缺乏整体规划安排

　　张女士家庭，现在看得见的确定的收入只有罗先生每月1000元的工资收入，1500元的房屋租金以及每年约5300元的活期存款利息。而每月实实在在的消费却达到7000元，而且股票目前也是在亏损中。这样的收入支出明显不合理。而目前的资产是否可以满足以后多年的生活费以及未来儿女教育经费等都还是个未知数。

　　诊断 ⑤ ：商业保险明显不足

　　张女士夫妻目前都有基本的社保、10万元重疾险和两全分红险。这些对于家庭的支柱和经济来源的夫妻两人来说是很不足够的。所以需要重新进行风险管理规划，抵御各种不确定风险发生时对家庭和生活带来的冲击。

　　三. 家庭理财规划目标：

　　综合张女士的要求和目前的状况，我们总结后的理财规划目标包括：

　　① 确定目前收支状况下，各阶段生活费用是否足够，如何分配。

　　② 重新规划保险，并协助判断是否需要退保，转为定额定投基金。

　　③ 重新规划基金结构，增强基金的抗风险性。

　　④ 重新规划股票投资策略，判断是否转为长期持有招商银行股票。

　　⑤ 扩充投资渠道，研究是否需要投资黄金。

　　⑥ 投资商铺，增加资金利用率和投资种类。

　　四.假设条件及计算依据

　　1.年通货膨胀率为5%

　　2.假设每月的7000元生活费中已经包括了儿女的基础教育费，只是随通胀增长。

　　3.假设目前国内大学费用包括学费生活费年均支出5万元，每年以5%的幅度增长。

　　4.按全球证券市场近十多年实际收益参数推断，基金年化收益率，股票型18%、平衡型12% 、债券型8%、货币型5%。

　　5.张女士家庭的生活水平和费用以后都保持不变，只是随通胀上升，以寿命至85岁计算。

　　6.目前银行五年以上房屋贷款利率为7.83%。

　　五.专项理财规划

　　1.日后生活费用和家庭紧急储备金规划

　　① 目前可动用的投资资产为266万，其中活期存款为65万。

　　② 生活费每月7000元，扣除房产租金和工资收入，每月实际需求为4500元。

　　③ 以张女士生活到85岁所有家庭生活水平保持不变，实际费用只随通胀增加。不计其他突发费用和社保可领取部分收入，调整以一次性资金进行中庸配置可达到12%年化回报率。通胀5%，换算实际收益率为6.67%，计算出折现后的生活费缺口不超过80.3万元。

　　④ 女儿今年12岁，6年后读大学，大学学费将随5%增长率达到6.7万元，共需26.8万元。

　　⑤ 儿子今年2岁，16年后大学学费将达到10.9万元一年，届时整个大学合计需要43.6万元。

　　⑥ 目前保险在未来30年内需交缴费用合计23万元。

　　综合以上分析，目前张女士家庭资产只要配置合理，达到一个稳定的收益，目前的资产是可以满足以后生活所需。另外，如果投资商铺，将增加还款负担，每月总支出将达到万元，建议将65万活期存款，保留8万元，其中4万元现金活期，4万元配置嘉实货币基金，这样既有安全性和流动性、又可以保证收益高于活期存款。这些费用作为紧急储备金，以应付大约6个月的生活费的家庭急需。

　　2.保险保障规划

　　保险方面，不建议张女士退保改作定投。保险不同于投资，保险注重的是保障，注重的是投保人特别是像张女士夫妻这样的家庭支柱在不可预测的突发风险中如何抵御风险，防止因为风险而使个人和家庭受到巨大经济打击，从而影响个人和家庭生活质量。而基金股票等投资注重的投资回报，不仅无法直接抵御风险，而且基金投资本身就有风险，如果投资一旦发生损失，又没有其它保障，这是非常危险的。可真不要应了那句话：“风风光光几十年，一病回到解放前”。

　　虽然夫妻双方都有基本的社保，丈夫单位也已经购买了医疗保险，但是那些都是基本保障，保障费用较低，而现在随着生活工作的压力增大，自身年纪和身体状况的变化，以及环境等恶化，重大疾病的发生率都有所增高，同时医治费也大幅提高，所以提前做好这些方面的规划非常必要。

　　目前张女士夫妻各有10万的终身重疾险和两全分红险。这个保障时非常不够的，不仅不能减少，还应该适当增加。根据将来自身生活养老金和依存子女的生活教育费用计算，建议夫妻双方都增加平安意外险50万和20万的智盈人生终身寿险(万能型)，附加重疾险10万。增加保费合共每年11300元。智盈人生终身寿险(万能型)是投资险，不仅保障终身人寿和重疾利益，还可以根据生命周期和实际的经济状况，相应调整不同时期的投资和保障的比例，灵活多变。

　　另外，建议在完成了夫妻两人的保险保障后，可以考虑孩子的医疗和意外伤害险，有些保险公司在学校幼儿园等不定期推出优惠的团体医疗和意外险，费用低廉又有保障，非常不错。

　　3.房产商铺规划

　　房产是我们投资规划中重要的配置，不仅可以优化投资结构，还可以确保长期稳定的收益。这里我们只针对张女士的要求，只就惠州义乌商品城铺位进行投资。

　　惠州义乌小商品批发城是惠州市惠城区的重点工程，第一期经营的比较火爆，年交易额已接近4亿元，日均人流量超过万人，商业气氛较浓。有了第一期良好的经营作为保证，目前这期的稳定经营和投资回报应该有保证，投资风险不高。

　　商铺购买加其他费用共计58万元左右。按照目前的资金和配比状况，建议采用首付50%，另外50%分15年按揭贷款。按现时贷款利率7.83%计算，每月还款约为2700元。

　　按过往经验看，商铺升值、租金涨幅和留存资金进行基金投资的总回报率可以超过12%，远大于贷款利率。贷款购铺还是合适的。如果采用基金定投方式，按照12%的投资回报率计算，扣除15年的租金折现，只需要现在准备15.8万元就可作为以后15年按揭还款额共29万的需要。

　　另外这个商城的商铺目前的租金约为50元每平方米。按照第一期租金的升幅和未来的发展预期，租金将以每年15%的幅度增长。预计7年后，租金将可以和每月还款额持平，就可以直接用租金抵消还贷。而且随着租金的提升，盈余不断扩大。

　　4.股票基金等投资规划

　　原则上，我不建议大家直接投资股票，世界上有个很著名的721理论，从较长时期看，70%散户股民跑输大市，20%打平，只有10%真正跑赢大市。大多数的散户股民，无论资本、经验、信息、技术和时间等都无法和机构基金大户们对等抗衡，肯定输多赢少。而且每日的升跌输赢都会大大影响自己的工作、心情和生活，得不偿失。

　　我的建议是把资金交给基金等专业投资管理机构，让这些专业机构和人员帮我们选股，代我们投资。当然基金也同样有风险，但相对我们自己直接投资股市，投资相对分散，风险也降低了很多，赢多输少，最重要的是我们在保障稳健的收益的同时，还可以保持好心情轻松享受生活。

　　如果还是希望直接在股市搏杀，则建议持有像张女士说的招商银行、平安保险这样的行业龙头股。随着我们国家的经济高速发展和人民币进一步升值，长期持有这些行业龙头股一定可以带来非常可观的长期稳定的收益。

　　另外，张女士手头全部是股票型的基金，这样对于抵御市场风险来说并不合理，应该配置不同类型不同市场的基金，包括投资国外的基金，避免单一市场风险，享受中国市场高速发展的同时，也分享全球其他新兴市场或成熟欧美市场的不同投资回报。只有分散风险，才能保障长期稳定的收益。建议按照股票型35%，平衡型25%，债券型15%，海外基金25%配置。具体建议：

　　5.黄金投资正当时

　　从家庭理财角度看，黄金是可以拥有，而同时又不受他人牵制的资产，是我们可以信赖的长期保存的财富，同时黄金投资又被视为防通胀、抗风险的重要选择。

　　投资黄金分为实物金和纸黄金。实物金的流动性不好，变现能力差，并且保管、运输、储存、鉴定等成本较高。而记账式的纸黄金就有很大的优势，几乎可以24小时进行全球化交易，而且市场更透明更公开公平公正。

　　国际金价的走势主要受供求影响。外汇(特别是美元)、金属、原油的走势都会对黄金市场有比较大的影响。黄金交易同样存在风险，建议张女士可投资不超过20万元纸黄金。

　　七 : 调整后的数据分析表

　　综合张女士的投资要求和理财师的调整建议，重新归纳如下。

　　结论 ① ：调整后的配置，加大投资资产和适当的负债，减少现金和活期存款

　　结论 ② ：调整后资产结构合理，大大增加了投资收入额和稳健性。

　　结论 ③ ：调整后的保险保障抵御风险的能力大幅提高。

　　结论 ④ ：调整后的各财务诊断参数趋于合理。因每月直接收入较少，所以稍增加开支覆盖率。

　　八： 反馈和检测

　　这份理财规划建议书是根据张女士目前家庭财务状况、收入支出以及投资环境等因素而制定的，随着市场或者理财目标的改变，建议每半年至一年进行检测，及时调整和改进。

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