当全球配置成为可能(3)

　　表二 ：货币升值与股市互动的四步曲

第一阶段	第二阶段	第三阶段	第四阶段
货币升值压力出现，升值预期吸引资金流入，股市渐强	货币开始升值，主升浪展开，资产价格上涨，股市与 房地产价格大幅涨升	货币升值接近尾声，股价创历史新高	升值期结束，套利资金逐批撤出，股价开始下跌

　　海外市场产品的代表

　　1、固定收益的外汇理财产品

　　这是一种最为简单的操作方式。购买固定收益的外汇理财产品就如同将美元存入银行一样，客户承受的风险相对较小。随着美联储连续加息，美元理财产品的收益也是水涨船高。但需要注意的是，购买这类外汇理财产品的客户一般不得提前赎回，因此在时间上投资者应该考虑对于美元的流动性的需求，如果3个月以后要用这笔钱，可以选择3个月的理财产品。投资者应该根据自己的时间谨慎选择3个月、半年期或一年期的产品。

　　适合人群：规避风险，对投资收益率要求不高，偏好储蓄型投资的客户

　　2、挂钩收益的外汇理财产品

　　a、利率挂钩型产品

　　这类产品应该算是国内最早推出的外汇理财产品，其主要特点是投资回报取决于参考市场利率的变化(美元产品的参考利率通常是libor)，投资期限为中期或长期，可能得到比定期存款回报率更高的回报率。但由于该产品投资期限较长，且收益率较低，目前并不是投资者的最好选择。该产品的投资收益率通常在5%——6%左右。

　　b、

　　目前这种产品倍受欢迎。其通过挂钩国际间汇率来获得收益，虽然购买这类理财产品并不能确定固定的回报，有时可能会获得上不封顶的收益，有时也会因国际市场表现不佳而受到损失，但目前国内推出的外汇理财产品一般都是采用保本的方式且本金及回报都将以原货币的形式支付，投资者最大的损失也就是一个机会成本(人民币投资收益与升值收益之和)。这类产品的预计投资收益率通常在5%以上。

　　适应人群：具有中到高资本净值的存款人，同时，他们愿意其本金得到保护，愿意接受非固定收益的投资方案。

　　c、汇率挂钩型非保本

　　这种产品是通过挂钩国际间的汇率来获得收益，如果产品到期时投资货币升值或保持不变，您将可以收到比储蓄利息较多的利息，而如果到期时投资货币贬值，则您投资的本金及利息都会被以挂钩货币支付给您。这类产品的预计投资收益率通常在5%——8%。

　　适应人群：期望以较低价格购买某币种的客户，期望以较高的价格出售某币种的客户，期望在外汇状况不佳时能补偿其投资组合的客户。

　　d、指数挂钩型

　　这种产品的收益来源于与其挂钩的各类指数，预期收益率往往很高，但收益也有较强的不确定性，但是银行在推销外汇理财产品时，客户经理往往只强调“最高收益率”，但这并不能代表投资者所能获得的真实收益率，一定要细读条款以后再决定是否购买。如挂钩“世界杯”外汇理财产品，最高可获得预期年收益24%。不过，触发该收益的条件是：5只股票须在投资期内某一天的波动幅度全部大于或者等于6%。然而，我们的投资者不清楚的是在成熟的欧洲股票市场上，一只大盘股的单日波幅大于6%已属少见，如果5只大盘股在同一天波动6%以上的几率则更低，要实现24%的收益并非易事。因此，提醒投资者一定要辨别清楚其中的条件，主要要关注起挂钩指数的选择视角，是否真的有可能出现支付预期收益条件的情况。这类产品的投资收益率一般高于12%

　　适应人群：有一定投资经验，对指数的选择视角能够做出一定独立判断的投资者。

　　e、QDII

　　投资者通过此类产品，可以借助专业的金融机构委托式投资，来分享全球经济增长热点。例如，某外资银行推出了每季锁定一定比例的

　　适应人群：有一定投资风险承受能力的成熟投资人，偏好承担一定的风险去博取较高的收益。