适用各种投资的万金油策略 (9)

　　股市中也能运用

　　不仅是在期货中存在套利，股市和权证等也可以实现套利。为了推动股改的顺利进行，一些上市公司的大股东曾在股改方案中作出了各种各样的承诺，主要有：承诺最低减持价格、注入优质资产、对上市公司业绩与分红的承诺、管理层激励以及增持、回购、注销等。这些承诺为投资者带来了一定的套利机会。

　　例如：在年内解禁的G股公司中，有数十家公司承诺了最低减持价格，比较一下可以发现，其中近半公司目前的股价远远低于最低减持价格。最低减持价格实际上是大股东对于上市公司估值的底线，表达了其不会轻易减持公司股份的意愿，也是大股东对于公司发展前景有信心的表现。如果市场价格与承诺的最低减持价格之间存在较大落差，这里面就有很好的套利机会了，而且套利风险很小，收益却比较容易把握。

　　在权证投资中，投资者可以灵活运用认沽权证和认购权证来实现无风险套利。比如武钢股改方案中最为引人注目的是它采用了同时推出认购权证和认沽权证的方式，这种同时推出认购权证和认沽权证的被称为蝶式权证。

　　对于投资者来说，组合权证可以使投资者实现套利，回避股市涨跌的方向性风险，从而实现暴涨暴跌都赚钱的效应。投资者可以同时购入一份认购权证和一份认沽权证，此时，无论股价是大幅上涨，还是大幅下跌，投资者都可以获利，只有在股价维持平稳不动时，投资者才难以赚钱。

　　仓位：用军队的风格做投资

　　资金管理与仓位控制的的理念最早是在期货交易中流行的，期货交易由于资金杠杆会把风险和收益同时放大，所以操作中资金管理尤为重要，资金管理的重要性不亚于对趋势的判断，有很多时候我们判断对了后市行情走势，结果是亏钱的，这就是资金管理的问题。

　　所胃资金管理就是要严格控制仓位，如果不严格控制仓位，一但开仓后仓位过重或满仓操作，期价在随机波动中，可能几十点的波动就会造成保证金不足，意外止损或爆仓，这对以后的操盘心态会产生极其恶劣的影响。所以严格控制仓位是期货投资中最重要的一环，也是要严格遵守的纪律。每次必须严格控制开仓的数量不超过可使用保证金的三分之一。

　　另外，正确有效的控制仓位有利于调节期货投资者的心态、使其保持良好的持仓心态，能够有效避免因账户保证金的剧烈波动而造成过重的心理负担。

　　权证投资中也必须要合理控制仓位，应避免把全部资金都投资于权证“赌一把”。权证属于较高风险品种，不能把权证仓位等同于

　　在股市投资中有一条投资收益推理公式：仓位影响态度，态度影响分析，分析影响决策，决策影响收益。

　　根据这条公式推理，真正影响绝大多数投资者收益的决定性因素是仓位，也就是仓位控制。仓位控制的好坏将会直接影响到股市投资者的几个重要方面：

　　1、仓位控制将影响到投资者的风险控制能力。

　　2、仓位控制的好坏是决定投资者在牛市中取得超越大盘收益的关键因素。

　　3、仓位的深浅还会影响到投资者的心态，较重的仓位会使人忧虑焦躁。

　　4、最为重要的是仓位会影响投资者对市场的态度，从而使分析判断容易出现偏差。

　　由此可见，仓位控制在投资环节中的重要性，仓位控制技巧的熟练掌握是每一位投资者提高操盘水平的必修课。