新设寿险公司开业首年业务受限 抢规模难度加大

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　　《中国经营报》记者 路英

　　近日，保监会批复同意北京供销社投资管理中心等9家公司共同发起筹建北京人寿，注册资本人民币28.6亿元，注册地北京市。这是国内继上海人寿之后第二家以省级市名称命名的寿险公司，同样以所在地命名的横琴人寿也在1月5日得到保监会开业批函。

　　值得注意的是，就在2016年的最后一个工作日，保监会发布《中国保监会关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》（以下简称“《通知》”）， 要求2017年1月1日以后开业的人身保险公司，自开业之日起一年内应开展普通型人身保险业务，开业满一年后根据公司经营管理能力逐步开展其他类型的保险业务。

　　这意味着，以此分界，新成立的寿险公司发展路径将与之前几年成立的险企路径完全不同。如上海人寿般成立一年即可以万能险迅速上位，跻身76家寿险公司前三十名的奇迹不可再现。

　　开业首年业务受限

　　针对上述《通知》，一位险企管理层人士用“生不逢时”来表达其对新开业险企发展前景的忧虑。

　　何谓“普通型人身保险业务”？普通型人身险通常是指纯保障、消费型的人身保险，比如重疾险、定期寿险、生死两全保险、终身寿险、没有分红功能的健康险等。这意味着，分红险、投连险、万能险、变额保险等近年热销的险种在公司开业一年内都不能销售。更直观地看，我们看到新公司的保费统计数据仅有“原保险保费”一项。

　　就成立近两年的上海人寿保费数据来看，其成立于2015年2月16日，当年3月首次参与监管保费统计，至2015年8月网销万能险下架整改之前，开业仅半年的上海人寿规模保费即达到57.2亿元，超越近40家寿险公司，排在第37名。彼时，其原保险保费收入仅约1.1亿元，保户投资款新增交费56.1亿元，原保险保费占规模收入比例仅为1.9%。

　　成立于2015年11月24日的中华人寿，2016年11月其原保险保费收入9885.06万元，保户投资款新增交费108102.58万元，原保险保费收入占规模保费比重约为8.4%，如果仅靠传统业务，公司发展难言乐观。

　　另外， 2012年成立的弘康人寿、吉祥人寿、珠江人寿、东吴人寿等，2013年成立的德华安顾等，以及2014年成立的国联人寿、渤海人寿等均因万能险受益，迅速做大规模，多家险企实现盈利，打破寿险“七平八盈”的规律。

　　一位中型寿险公司高管对《中国经营报》记者表示，中国整个经济在去杠杆的过程中，而偏偏在这时候保险业通过万能险又实现了另外一个杠杆，这肯定是不符合中央精神。新规出来后，新公司不能再这样做，从大的方面讲对实体经济扰动就少了，从行业看保险公司的注意力会更加关注在原保险保费上。

　　同时，其认为对新公司的影响在于新成立的保险公司少了一个资产、规模快速增长的途径，像之前公司那样快速挤占市场、打破垄断冲到前十名不可能再出现了，保险业会相对进入一个平稳期。一部分公司要重新定位，重新做，确实不容易，这正是想要或已经进入保险行业的资本所担心的问题。

　　“投资驱动型”模式之辩

　　“新政策出来对整个经济、保险行业是利好，会有一部分资本金可能就不再打这个的主意，其淘汰的是一些不专心做保险的资金和公司。”前述中型寿险公司高管对记者表示，改革总体来讲不是坏事，从长远发展来看必然是利好的。发达国家也都经历过这个过程，经历过一段迅猛发展之后收到严厉监管，美国也是这样。

　　值得注意的是，市场上甚至监管内部也有一些关于“投资驱动型”公司经营模式合理性的争议。

　　还是以上海人寿为例，时至2016年3月，上海人寿保费统计周年，其规模保费收入210亿元，行业排名再次提升，至26名。值得注意的是，此时监管已着手对中短存续期产品进行整治，其原保险保费收入迅速攀升，增至97亿元，占规模保费比重约为54%。根据最新保费数据，2016年11月，上海人寿规模保费收入225亿元，排在行业第28位。新型产品助力上海人寿在成立两年内迅速超越成立多年的老牌寿险公司，在76家人身险公司中跻身前30名。

　　有声音认为，万能险、举牌被少数几家险企扭曲了，大面积的整治有“一刀切”的嫌疑。保险业在防范局部风险同时，保险公司大面积亏损也是一种风险。并且，有公司管理层认为，从投资角度讲，目前市场上投资项目周期在2~3年的比较多，超过一定年限，投资周期越长风险越大，保险期限并不是越长越好，长短期保险产品可以做合理搭配。

　　2017年1月12日，在全国保险监管工作会议上，保监会主席项俊波指出，保险业现阶段存在的问题，大都是改革、发展、前进中的问题。这些问题，只能用改革和发展的办法来解决。保险业不能自乱阵脚，丧失定力。同时，项俊波强调，改革发展绝不仅仅是片面的保费增长和资产扩大，它包含了丰富而深刻的内涵。

　　“我们要积极主动作为，努力补齐金融体系中保险这块短板，降低金融体系结构失衡风险。一是降低实体经济杠杆风险。二是降低金融市场波动风险。三是降低资产负债匹配风险。”项俊波主席在12日的全国保险监管工作会议上阐明了保险业去杠杆改革的必要性。

　　根据Wind资讯数据，2016年以来共有70家上市公司参与成立保险公司。据不完全统计，等待获取保险牌照的企业已超过200家。而根据历年数据统计，保监会每年披筹的保险公司在10家左右，2016年保监会共批筹建21家，业内人士推测2017年保险牌照发放会收紧。