王晓川：海外养老市场联动值得探索

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图为美国亚特兰达斯集团控股公司董事总经理王晓川。

　　新浪财经讯 10月22日，由《保险文化杂志》主办的第九届中国保险文化与品牌创新论坛在贵阳举行。美国亚特兰达斯集团控股公司董事总经理王晓川出席并参与圆桌论坛讨论。

　　以下为部分发言实录：

　　我是以前做保险的，20多年前从美国被派回到上海做首席代表的时候，我们是专门做美国的养老地产的开发、投资收购以及养老的资产包的管理。对于国内而言，我们是最早进入养老社区的保险公司，我们也提供了国外主要是美国的养老资源，国内的公司学习了解借鉴和利用海外的经验，来探索国内的市场。

　　我们投入美国的养老，很显然就是因为看好养老社区这个市场，细分市场。这个也是很大有可为的。美国市场已经分得很细了，比如我们泛泛地说养老社区、养老市场，其实已经分开了若干层次。第一类，活跃了所谓的老年公寓，年龄低的进入社区，我们所谓的美国谈养老社区，大家所谓做国内做养老社区知道的太阳城，实际上服务的是养老的活跃老人这一块。太阳城的崛起，是跟美国战后的婴儿人口的增长是分不开的。

　　我们看二战以后，1950年出生的，到今年60岁。太阳城的发展和婴儿潮这一批已经二十年，这一部分活跃老人，就要进入刚性需求。我们所看的到75岁以上的钢性需求。在这一块市场，我们包括独立生活、协助生活、失智老人护理，专业护士护理这么几环。但是就这几个细分市场来看，过去十年，如果把整个地产细分的话，商业地产、酒店、住宅以及健康地产，实际上在老年公寓以及护理护士这块的投资回报，是高于其他几个细分市场的。每年它的平均回报是13.3%，这不是一个非常大的市场，但是非常需要关注，有潜力可挖的市场。这也是我们对这个市场很关注的一个原因。当然成熟的市场我们后面获得的是成熟的市场的利润。一类是有房地产投资的元素，还有礼宾服务的元素，这几块一叠加，这块市场，如果你的管理到位，你的定位到位，它是区域化非常强。如果对这个区域很熟悉的话，你的利润并不是像我们国内所说的模式探讨，还不明晰，是大有潜力的。

　　那么对于国内来说，从战略开始考虑，可能还更有可以挖掘的潜力。第一个对于保险资金来说，它的长期稳定的现金流，是和保险寿险公司的来源匹配的；第二个，如果保险公司战略上布局细分市场，作为资产的管理者，做运营商来说，这是一个很好的自然延伸的切入点。它对于我们未来发展，长期护理险以及责任险，这是密不可分的。保险公司并不是说不承担风险，它是要承担可计算的风险，这是他的强项。那么这一块是它的延伸。

　　如果投资到海外美国市场，这一块叠加来，它的刚性需求，比方说失忆失智的护理这一点，和我们国家是完全可以用的；第三点，就是今天上午平安的刘总说到的，我印象特别深刻，从传统的规模效应，到下面两点，一个是套利，一个创新。创新怎么创新？进入养老细分市场，养老社区的细分市场，这是保险公司自然的延伸，领域的延伸，领域的创新。我们谈的模式，探索这个模式。同时在我们的环节，就明显是个套利空间。中国上市的养老公司，十几个拉出来一看，PB很高，PE很高，最高的600，第二高的100多，最少的也有20多。ROE回报低。与此同时，如果有这么好的养老资产，它可以带来现金流的话，对于国内来说，不仅是把刚性的养老经验带入国内，对于促进在这个细分市场的地位是有明显的作用。

　　第二个，资本市场马上就体现出来了，这个市场是一个立马可以见现的市场。很可惜，这一块业务现在是可以做，但是至少没有看到可以这么做的。当然国内现在有公司，发外债，在国外3%的资金成本，如果投资一份公司，现在逐渐开始有趋势了。所以我知道，在套利空间也好，在创新也好，国内投入美国养老市场，和海外养老市场联动，这是一个值得探索一条路，一个可以达到的资源。