每经记者 涂颖浩 发自上海

　　最近朋友圈里面流传一个小段子：有一个好消息和一个坏消息，你想先听哪一个？好消息是：你前些年买的投连险今年业绩又是第一……坏消息是：还是这个投连险，7年了，你才刚解套……

　　由此可见，半年甚至是一两年的业绩表现并不能真实反映一个投连险账户的真实运作情况，相比一年一度的投资收益公布，结合单位净值来分析一个投连账户的投资能力更有意义。

　　2014年上半年投连险业绩上周出炉，《每日经济新闻》记者日前对104个偏股型投连账户调查发现，7月16日公布的数据中，有55个账户单位净值低于1元，占比超过一半。其中，中英指数增强型账户的单位净值仅剩0.34256元，成立7年来累计缩水达66%。投连险的投资账户盈亏与保险公司的投资业绩紧密关联，与资本市场息息相关。2007年至2008年期间入市的投资者多被套牢，这一时间段入市的投连险账户也踏错了时点，7家险企的18个账户更是全军覆没。

　　《每日经济新闻》记者还注意到，外资险企曾一度在投连险设立上热情高涨，但投资能力却并不理想。

　　半数账户净资产破“1”/

　　2014年上半年投连险业绩中，太平价值先锋型账户以8.73%的收益率再度夺冠，该账户2013年曾以27.82%收益率名列年度冠军。回顾生命周期发现，太平价值先锋型账户成立于2007年10月，截至2014年6月30日的卖出价为1.0040元，仅仅保本而已。

　　为真实了解投连账户的赚钱能力，《每日经济新闻》记者日前选择6个指数型、59个激进型和39个混合激进型，共计104个账户作为偏股型投连险账户，对7月16日各家险企官网披露的账户最新净值数据进行统计 (以卖出价为准)。按照华宝证券投连险分类标准，三类账户投资股票基金比例分别为：激进型账户占比80%以上、混合激进型账户占比50%~80%、指数型账户采取指数化分类策略。

　　统计结果显示，在104个偏股型投连险账户中，有55个账户单位净资产小于1元，占比超过一半。其中，中英指数增强型账户的单位净资产仅剩0.34256元，自该账户成立7年以来，累计缩水达66%。此外，还有三个账户缩水超过五成，分别是：中意积极进取账户单位净资产为0.4283元、建信指数成长型为0.4962元，中英人寿的另外一个账户中英指数型净资产为0.49755元。

　　受累于A股市场走势低迷，偏股型投连险上半年表现也不理想。根据统计数据，在104个偏股型投连险账户中，有75个账户录得负增长，占比超七成。上半年低迷的业绩表现拉低了账户的单位净值，以联泰大都会股票型账户为例，该账户单位净值由2014年初的1.0139元跌至7月16日公布的0.9694元。

　　七险企“牛市”诞生账户全破净/

　　投连险的投资账户盈亏与保险公司的投资业绩紧密关联，又与资本市场表现相关。2006年，A股步入大牛市，并在2007年下半年一度达到巅峰，这段时间也正是投连险账户密集成立期。2007年，偏股型投连险账户成立数目为46个，2008年新成立账户数为20个，两年合计成立账户数超过2000年~2012年13年间总数的六成。

　　从账户盈亏表现来看，这一时间段入市的投连险账户也是踏错了时点，上述66个投连险账户中，有44个跌破单位净资产。《每日经济新闻》记者注意到，其中7家险企的18个账户更是全军覆没，包括中英人寿、中宏人寿、中荷人寿、长生人寿、建信人寿、合众人寿和北大方正人寿。

　　中英人寿于2007年4月~9月间成立了6个账户，其中中英指数增强型账户的单位净资产仅剩0.34256元，6个账户中表现最好的英积极型账户的最新净值为0.89214元。其余亏损的偏股账户还包括：2007年9月21日，长生人寿成立的长生卓越成长型账户；2007年9月和11月分别成立的北大方正人寿旗下成长型和平衡型账户；2007年11月12日，中荷人寿成立的平衡型、成长型两个账户；2008年1月10日成立的合众人寿旗下的进取型账户；2008年2月13日，建信人寿成立的积极型、收益型、成长型三个账户；中宏人寿于2008年4月16日成立的三个账户：稳健成长型、行业焦点型、积极成长型。

　　《每日经济新闻》记者注意到，与此相对的是，2005年以前入场的投连险账户中，16个偏股型投连险账户全部实现盈利。

　　外资账户表现落后中资/

　　在104个投连险账户中，中资险企公司旗下的投连险账户数为38个，其中包括36个寿险账户和2个资财险账户——平安理财宝和华泰理财三号。外资寿险公司旗下的投连险账户占大头，总数为66个。

　　外资寿险公司旗下账户虽然在数据上占有优势，但净值排名却落后于中资。在49个单位净资产大于1的投连险账户中，中资账户占23个席位，外资账户占26个席位。这意味着，中资账户的盈亏比约为1.5:1；外资账户的盈亏比约为0.65:1。在净值排名中，前四名均由中资险企旗下账户包揽。截至7月16日公布的最新净值数据显示，泰康人寿旗下的泰康进取型账户为12.6643元，新华保险旗下的新华创世之约为7.3382元，太平人寿旗下的两个账户太平智选动力增长型、太平动力增长型分别为3.3389元和3.2639元。

　　新华人寿的“创世之约”投连险投资账户设立于2000年6月30日，该账户2006年~2010年各年度收益率分别为94.51%、130.83%、-18.66%、59.65%、10.84%；同期上证指数的涨跌幅为130.43%、96.66%、-65.39%、79.98%、-14.31%。根据7月16日公布的数据计算，该账户成立14年累计涨幅达634%。

　　根据新华人寿披露的账户资产信息，截至2013年期末，该账户投资于基金的比例为23.17%，投资于股票的比例仅为3.2%，且全部配置了当时较为强势的医药、生物制品行业，货币资金的配置比例为18.9%，投资的大头为“其他资产”，占比达54.72%，但并未显示其他资产的具体类别。

　　新华人寿称，2014年在大类资产配置上，“依然倾向于在运用固定收益品种锁定账户收益形成安全垫的基础上，积极把握市场行情机会。”在权益投资上，“或将主要还是以结构性机会和阶段性行情为主。”

　　泰康人寿旗下6个账户表现也可圈可点。2003年1月30日成立的泰康进取型账户表现优异，以12.6643元的净值位列104个账户首位。泰康人寿于2007年7月11日设立的三个账户泰康平衡配置型、泰康积极成长型、泰康基金精选净值分别为1.6089元、1.306元、1.2116元，仅2011年设立的泰康优选成长型净值以低于1，为0.9433元。公司于2012年成立的泰康创新动力型最新净值为1.1893元。