美女高管陈怡的一场不成功的潜逃，牵出了上海滩最大保险中介公司的自制理财协议游戏。

　　目前公安机关认为，上海泛鑫保险代理有限公司涉嫌严重经济犯罪，陈怡提前两个月准备携带700万外币和其他贵重物品潜逃。从南都记者掌握的材料来看，作为上海滩保险中介龙头的负责人，陈怡是个低调、冷静的人，她的表达方式不会让人特别兴奋，但总让人看得到希望，为了刺激业务增长，她出手大方。

　　而南都记者连日调查发现，早在今年六七月，泛鑫便出现合伙人带队出走、江浙代理业务遭投诉以及公司转型失败等种种预兆。而在陈怡努力构造中介集团进行自救的同时，其紧绷的资金链断裂导致她走上了潜逃之路。

　　在公安机关尚无定论时，依然有无数疑问等待解答：陈怡与高级顾问江杰究竟是什么关系，为何一起出逃？陈怡究竟卷走泛鑫多少账面资金，通过哪些财务手段卷钱？而更让人关注的是，陈怡与江杰、300多名代理人、3000多位投资人、为数不多的银行客户经理以及牵涉的保险公司，将面临怎样的命运？

　　这是一个未完待续的故事，近期保监会将“地毯式”排查保险中介。

　　各方困局

　　9月5日，是上海泛鑫保险代理有限公司发薪水的日子。

　　区域经理张峰(化名)8月的佣金和工资共拿了8万元，而9月酬劳则成为一个未知数。与张峰同样遭遇的是300多位泛鑫保代的员工。最近一个月，张峰等人已暂停新业务，陆续接待前来讨要说法的投资人。因无法给投资人合理的解释，张峰甚至约上投资人前往保险公司要求“退保”。

　　这一切源自泛鑫实际控制人陈怡的卷款潜逃。

　　据上海公安局回应媒体的信息，陈怡今年7月下旬就已经逃跑了，公安机关8月12日接到报案，此时陈怡与泛鑫高级顾问江杰身在斐济。8月19日两人被押解回国。公安机关亦表示，从陈怡随身的物品中缴获了折合人民币约700多万的外币，还有一些金银首饰和高档手表。目前涉及金额“在统计过程中”。

　　陈怡的出走，将这家号称上海滩最大中介的保险代理公司的非常规“理财模式”曝光。公安机关现在对外口径是该公司涉嫌严重经济犯罪。公安机关披露的信息显示，“保险公司有一个20年寿险和10年寿险的产品，你买这个保险公司的产品是一个正常的寿险产品。但是陈怡说她可以做理财产品，有一到三年的回报。老百姓听了她的话以后去买了理财产品，对20年寿险基本不知道。所以她虚构了事实，老百姓其实签的是理财合同。”而在公关机关披露的模式背后，部分银行理财经理亦承担了中介角色，将客户介绍给泛鑫，从中收取佣金。

　　日前，有投资人知晓真相后，退而求其次，希望能证明“保单”的真实性。8月23日下午，一位投资人向泛鑫代理人一再要求“我的钱在保险公司就行了”，代理人当场致电昆仑健康保险，却被告知“系统在升级，无法查询保单”。

　　而另一些客户则在寻求法律途径。一位来自无锡的投资人希望追回损失。她跟无锡某支行副行长关系很好，当她有100多万的闲钱想投资时，该副行长推荐了泛鑫的一款理财产品，“并未说明是保险”。在陈怡事发后，投资人找该副行长和泛鑫经办人写了一个承诺。承诺书表示“代表其去交涉，退保退款”，但并非说要保证帮其拿回钱。

　　上海君澜律师事务所主任律师党江舟对南都记者透露，近日已有近100名投资人向他寻求帮助，涉及金额8000万以上。“江浙一带已有6位投资人进行委托代理，认购理财产品的时间在2012年前后，涉及金额在800万至1000万元。”在这些投资人中，渴望财富增值的大妈级投资人占了人数的一半，另一半则为小企业主。张峰亦对南都记者透露，他经手的大部分客户是40岁以上的女性，且以亲戚好友居多。

　　据南都记者获悉，目前投资人手持保单情况类别不同，可能面对的退保情况亦相差极大。据张峰介绍，有部分保单是亲签(签名)亲接(接回访)，部分是亲签非亲接，同时大部分则非亲签非亲接。党江舟介绍称，“保险公司能否退保要视乎情况而定。非亲接非亲签的为无效保单。而亲接亲签的则较难处理。”

　　崩盘的前兆

　　而正在努力拿回本金的投资人所不知道的是，今年6月份泛鑫就经营不下去了。

　　“6、7月份就感觉到问题。当时由于很多旧单在找续保，有个同事花了200万买了别人的旧保单。”张锋隐约感觉到公司似乎有变动。今年7月，张峰和其他40多人被选调去上海君翊保险经纪公司进行培训，“当时集体包车去某酒店培训，为期两天。当时公司说，经纪公司8月中下旬能销售保单。”张峰说，据培训时透露，江杰当时与上投摩根基金公司下属的经纪团队达成合作协议，希望能拨2000万元的业绩由君翊来完成。然而，8月5日张峰被他的上级叫了回来。张峰说，“一名客户资金有1000多万元想买基金，我领导希望让这个客户转而买续保保单。”而这笔生意终于没落实。

　　事实上，泛鑫管理层和业务早有变动。去年年底，陈怡与谭姓合伙人的分道扬镳令公司内部员工震惊，“在内部通知里，提及谭某因涉及公司资金问题而被开除，具体金额忘记了”。多位泛鑫人士对南都记者证实了这个说法。事实上，包括张峰在内的多位员工看来，此事事发突然。

　　与此同时，2013年2月，上海保监局批复苏雪萍为泛鑫的总经理，而其时苏雪萍在内部通知的职位为运营部总经理。“直到陈怡事发，公司内部才知道，苏雪萍是总经理，法定代表人亦改为苏雪萍。”

　　另一个更明显的征兆是，陈怡此前规划的中介模式遭到挑战。有多位员工证实，泛鑫在浙江地区的保险代理公司遇到发展困境，遭到投保人的投诉。

　　在种种问题出现时，陈怡也感受到极大压力。“离开前我也做了很多努力，比如也想把公司股权卖掉来补偿，还有就是通过公司转型，转型其实我也做了很多工作，但效果不佳。”陈怡在首次接受媒体采访时如此解释她的离开。

　　事实上，陈怡为泛鑫规划了一个美好前景，即成立一个中介集团，最终完成上市计划。“泛鑫金融服务集团，我们都知道。一进公司，我们就知道有个集团总公司。但谁也没见过，谁也没问过。”据泛鑫跟内部员工介绍，泛鑫将设近6家分公司。“上头跟我们说的是，目前规模做得太大，会引起同行嫉妒和过度关注。希望能将规模分散出去。”张峰对南都记者透露，而另三位区域经理则表示，知道有几家下属机构，但名字不清楚。

　　一家与陈怡有关联的公司是晋裕汇祥，多位泛鑫员工承认，这家代理公司亦“挂着晋裕汇祥的牌子，出的是泛鑫的单子。”李晨(化名)2010年已在泛鑫工作，她说，晋裕汇祥是一家壳公司，在今年3月前后，泛鑫的一个团队搬进了晋裕汇祥的办公室。按上海工商局的信息，泛鑫一位出资人林才英出资30万元，而晋裕汇祥的全资出资人为林才荣，出资额为300万元。“这个股权关系不清楚，但晋裕汇祥的章轶是其法定代表人，同时是泛鑫的体系主管。”她回忆称。

　　高成本堆积的繁荣

　　在陈怡努力构造中介集团失败的同时，其紧绷的资金链亦断裂了。这也是陈怡出逃的重要原因。

　　众所周知，陈怡用极高的成本来堆砌出泛鑫模式的繁荣假象，而代理人的高佣金在行业内居最高水平。泛鑫的代理人层次分明。据张峰、苏华介绍，在代理人的金字塔顶部是为数不多的13位体系长官(A P)，下边有多位高级区域经理(SM P)，而最下边则为区域经理(M P)和未能成为M P的代理人。事实上，SM P下边有4个M P，需要指导M P团队完成每季度200万元的保单任务，而M P则需要完成50万保单的任务量。据介绍，这些普通的M P月薪为7000元。

　　给予客户的理财利息收入正是从保险代理人的佣金中分割出来的。据介绍，按照不同的理财协议，若投资额度在49万元以

　　下的，第一年至第三年返还给客户的为8%、9%和10%；若金额为50万至99万元，头三年分别返还9%、10%和11%；100万元以上，头三年分别返还10%、11%和12%。在整体投资返还20%的基础上，除掉客户返还的部分，剩下的是保险代理人的佣金收入。“以50万元为例，一年年末能返还20%，其中10%给客户，10%代理人自己入袋。”

　　事实上，完成任务的区域经理薪水非常高。若按每季度一单50万元，佣金10%则为5万元；一年完成200万则佣金为20万元，若加上年薪7.2万元，则共有27 .2万元。应急小组的罗经理也认为，刚入行的人，听到这样的模式和收入，会充满干劲。而张峰亦说，这是吸引他进入这个行业的主要原因，收益很高，佣金亦很高。

　　上述数据只是估算。李晨透露，2012年下半年，泛鑫向员工公布了一项最新的佣金制度，希望提高续保的业务量。从营销员佣金来分析，第一年保单可提佣20%，第二年保单提佣20%+5%。由于保单续期业务佣金提高，营销员让利给投资人的幅度相应提高，“给客户多提2%”。与此同时，介绍业务的银行理财经理亦能获得5%至8%的佣金收入，这也是部分银行理财经理愿意帮泛鑫推销的动力。

　　而除掉佣金外，支撑快速增长的业绩还包括较高的奖励。“每个团队每季度要求200万元的基础额度，并无同比增幅要求。但若业绩超标，有更大的奖励。”对于陈怡设计的这种奖惩措施，多位员工赞扬“人性化”。而亦正是超越行业水平的佣金和奖金，促使营销员卖力完成任务。奖金方面的设计有5421模式。

　　据泛鑫高级区域经理介绍，若SM P下属的团队完成了每月1000万元保费，则SM P可获取5%的额外奖金；若SM P队伍能成功完成每季度50万的保费(即达标)，SM P可获取2%的额外奖金；若M P发展了一名新的业务人员，该营销员第一次的业务额中，M P可获取4%的奖金，SM P可获取1%的奖金。在这个层级较为严谨的奖金方案中，亦体现了职位的差异性，亦激励团队招募人员以及提高团队的产能管理。

　　据调查，泛鑫的代理人大多数来自世界五百强、外贸公司、政府工作人员、银行等多个领域。而据党江舟介绍，若从法律角度来看，代理人须返还客户的资金。这亦成为目前泛鑫营销员最担心的问题，“佣金都花光了怎么办？”

　　急速膨胀的“新业务”

　　在一份投资人提供的“合约书”中，泛鑫在“我们的合作伙伴”中列举了23个国内保险、国内银行以及国际保险公司的形象和Logo。其公司简介为“上海泛鑫保险代理有限公司(简称“泛鑫保代”)隶属于泛鑫金融服务集团，是注册、登记于中国保监会的专业保险理财机构，受中国保监会的监督和管理。”

　　拿到保监会批复的保险代理中介牌照的泛鑫，事实上根本无权发售自制的理财产品，更非保险理财机构。“但我们一进泛鑫，就知道是卖理财产品，而非保险产品。”李晨2010年进入泛鑫，并见证其高速增长的过程。

　　“2010年江苏路营业部成立，2011年原总经理刘建卫撤资，公司就交给陈怡了。”在李晨的印象中，2010年1月江苏路仅有26楼的办公室，人员10个人，其中包括了陈怡的六人创业团队；2011年7月，新开了三个职场，人员增至60人；而到2012年7月在册营销员已有320人。“兼职人员还没算在其中。”据陈怡向媒体透露，最好的时候有五六百个人，业绩也是全行业最高的。陈怡曾公开称，“泛鑫2010年起全面改变了公司的经营策略，改变了原先大众化的发展方向，主攻中高端客户的个人寿险业务。”

　　在营销员不断增加的同时，泛鑫也在不断扩大办公场所。南都记者多日走访兆丰大厦发现，3楼、19楼、21楼、24楼和26楼的指示牌都有泛鑫保代的名字，而23楼尽管没有任何指示，但有超过四位营销员承认，其中有他们的职场。兆丰世贸大厦位于上海市中心，作为甲级写字楼，办公室的租金不菲。

　　2011年，正是泛鑫从名不见经传的保险代理机构做大的关键时间段。在李晨的记忆中，2010年1月总保费收入50万左右，而2011年单个营销员基本可做到30万以上。南都记者从保监会历年中介报告中获悉，2010年三季度时，全国代理业务中并无上海泛鑫的名字。2011年一季度，泛鑫保代业务收入排名全国代理业务的第15名，业务收入为1377.76万元，占比为0 .74%。而2011年上半年的统计数据则显示，泛鑫保代业务收入为3232.81万元，在区域性保险代理公司中排名第7。2011年后，保监会不再提供排名的数据。

　　据泛鑫官网介绍称，“2011年度完成新单保费1.5亿元，业务规模在上海保险中介市场排名第一，开始崭露头角；2012年度全年实现新单保费超4.8亿元，保费排名已位居保险中介行业前列。”

　　泛鑫代理保费短期增长过快、件均保费过高的情况，似乎并未引发市场的关注和思考。南都记者从多位泛鑫内部人士处获悉，2012年8月和2013年3月，上海保监局均来泛鑫进行检查，但直到事发后上海保监局才说检查中发现自制理财协议。

　　陈怡在被捕亮相后对媒体解释，“可能监管上或者是保险公司的一些承保上面也有漏洞的，后期也发现其实有蛮多类似我们这种做法的人，只是他们做的规模比较小，不易被发觉，我们做得太突出了，因为我们已经做大了规模，也不可能一下子停下来，就像滚雪球一样越滚越大就滚到现在”。而党江舟也看到了这个游戏破灭的可能性，“终有一天，高额的佣金无法覆盖掉更多的本金和利息，这个游戏必然会破灭。”

　　揭开陈怡面纱

　　在这场游戏中担任主角的陈怡，究竟是怎样的人呢？从少数几张公开的照片上看，陈怡穿着黑色职业女性小西装，卷发披肩，白净，看上去气质稍显文静。

　　在跟陈怡共事超过3年的李晨看来，公司规模还小时跟陈怡接触频率较高，而随着公司壮大，能见到陈怡的机会并不多。李晨眼中的陈怡与大多数人的印象相似，陈怡很低调，满亲和的，“在办公室，她会主动跟你打招呼。”甚少碰见陈怡的张峰也称，“话很少，安静。”

　　而让李晨、张峰等人印象深刻的是，陈怡不轻易在人前展示其被业内盛赞的“沟通能力”。李晨发现，陈怡在公众场合发言的次数寥寥无几，“陈怡不会在公众场合讲话，每次发言一定要有稿子。没有稿子，她不会说超过一二十句。公司的年会，她也是带着稿子上去发言的。”

　　作为一个300多人的公司负责人，陈怡的表达方式不会让人特别兴奋，但“能让你看得到希望”。李晨说，陈怡与谭姓合伙人是最佳拍档，陈较为理性，谭则感性居多，这样的搭档让保险公司看好泛鑫。陈怡以其突出的冷静和理性，主要负责跟渠道打通关系，设计产品，同时兼顾财务，工资、佣金的发放、结算都由她制定并操作。

　　事发后，泛鑫员工相当矛盾，不忘替陈怡说好话。“陈怡很多东西不让业务员知道，欺骗我们。”但李晨也坦承，从经营管理风格来看，为了刺激业务增长，陈怡相当高调大方。“陈怡说，如果团队能保证每月500万元的营业额，就可以保证有一个单独的职场。”李晨对南都记者表示，今年年初有两个团队获得该项奖励，独立职场大约120至140平方米，十七八个人在里边办公。

　　应急工作小组的罗姓经理在跟南都记者交流时亦充满遗憾，陈怡的思想或许跟不上局势的发展，又跟其他高管有分歧。罗经理说他对江杰不了解，但对方的确是个有才的人。而张峰在君翊经纪中与江杰有过碰面，“感觉是老谋深算的人。他说话的声音很轻，很小心。你看不透他。”

　　而这两个人究竟是什么关系，究竟为何一起出逃？而最后两人面临的会是怎样的结局呢？一切都在等待着最后的结论。

　　泛鑫骗局工具：

　　三个版本的理财协议

　　泛鑫诈骗事件中，其自制的理财协议可以说成为了“利器”，吸引了不少投资人，连泛鑫的营销员都争先购买。

　　据多位营销员介绍，泛鑫的理财协议分两类，一类是银行客户经理版本的理财协议，“部分理财协议上有某些银行的抬头，不确定是否个人行为”；而另一类则是泛鑫版本的理财协议。在泛鑫版本的理财协议中，又分为两类。“一类是个人对个人的，是代理人和客户签订的，代理人署名，有时盖上泛鑫公章；而另一类则是公司和个人签订，合同主体是泛鑫保代。”

　　南都记者调查发现，从2012年到2013年7月，这些理财协议的版本区别较大。尤其是2013年7月的理财协议，即使投资人的资金不多，但收益却突破10%。

　　以2012年7月一份仅有三页纸的理财协议为例。印刷体显示“稳得鑫”产品的名字，期限为365天。投资人投资25万元，能获得预期年化收益率8%，产品类型为保本保证收益理财协议。这是媒体曝光最多的合同版本。

　　2013年之后的理财协议颇有意思，收益率远远超过了产品合同的协议收益区间。而另一份签署日期为5月24日的产品协议书中，第一页产品名称是手写的“昆仑稳得鑫”，期限390天，收益区间印刷体显示“7(万)-49万(7.0%)，50(万)- 90万(8%)，100(万)- 190万(9.0%)，300万以上(10%)”。第二页则是产品认购申购委托书。让人意外的是，投资人张毅(化名)以21万元购买该产品，但其收益却为10%(手写)，高于产品规定的年化收益率。同样是张毅，7月3日再度买了一份50万元的同款理财产品，泛鑫保险代理保障年化收益率为13%，理财期限为2013年7月3日至2014年7月24日。

　　而让人更为吃惊的是，时间越接近7月底，理财协议的收益率越高。南都记者见到一份签署日为“2013年7月26日”的“V IP协议书”，投资人王芳(化名)，“总投入金额为人民币15万元，保证收益率11%，合作期限为2013年7月26日至2014年8月29日。也就是说，王芳较张毅的投资时间推迟了两个月，资金是张毅的一半，却能拿到高出1%的年化收益率。

　　事实上，在高收益揽客的同时，泛鑫将其自制的理财产品包装得与银行理财产品相类似。协议书中产品名称一般为“泛鑫保代理财产品201×年第0×号”，产品类型、认购起点、收益支付方式以及销售模式(即银行划账方式)，均与银行理财产品的格式相似。然而，若投资人仔细观看还是会发现端倪，“投资方向及风险提示为‘本产品投资于中国光大、幸福、阳光等集团，各集团隶属于国务院领导的金融集团’”之类含糊的表述。

　　除了泛鑫自制理财协议迷惑投资人之外，部分银行客户经理的参与推荐最终促使投资人下定决心进行理财。“在银行渠道销售增加了投资人信任度”，党江舟律师对南都记者表示，他承接的代理个案大多数是从银行渠道购买泛鑫产品的。

　　2013年刚入职泛鑫的一位区域经理坦言，她最大的一个单子是来自熟人，“银行客户经理跟他推介了泛鑫的产品，我也给他介绍了。连银行都推荐，他当然相信。而为了帮助我，所以他跟我买了该理财产品”。

　　然而，陷入泛鑫理财产品骗局的投资人却没预料到，这些理财产品其实变相挂钩了来自保险公司的寿险产品。党江舟称，若不是陈怡事发，投资人都不知道投资了保险产品，目前有客户手头有保单，但也有客户并无保单在手。而这些投保人若退保，亦面临着多种可能性。若是亲自签字接保险公司回访电话的保单，投资人只能按正常途径进行退保或延续保单，若是非亲自签名或接受回访的，则可能与保险公司协商“保单无效”。而这对部分保险公司来说，将面临很大的退保压力。据业界的估算和泛鑫内部的信息，目前涉及客户大约3000多人。

　　统筹：南都记者 刘斌 王涛

　　采写：南都记者 梁小婵 发自 上海