保险系基金提速 自设参股两不误

　　本报记者 崔帆

　　只有以保险资产管理设立的模式才属于保险系基金公司

　　坐拥2万亿人民币资产总额的保险业将如何进军基金业，这一直是中国资本市场备受关注的焦点。

　　本月初，荷兰全球人寿与兴业证券成立合资基金公司后，国内中资保险公司进军基金业的步伐进一步加快。

　　“保险公司设立基金公司争取能在年内有实质性突破，目前制度上的安排已经接近尾声，管理办法颁布后，很快会选取符合条件的保险公司试点。”6月19日，保监会资金运用部一负责人在回应年内成立保险系基金公司的传言时表示。

　　这意味着，苦等两年后，保险公司直接设立基金公司的禁令即将放开。在政策闸门开启的同时，《财经时报》获悉，中国人寿(601628.SH，2628.HK)、中国平安(601318.SH，2318.HK)都在以各自不同的方式与基金公司接洽，有意入股基金公司。

　　对此，保监会认为只有以保险资产管理设立的模式才属于保险系基金公司。

　　有专家预测，保险公司加盟基金业，势必对改变现今中国基金业格局：一方面会导致传统基金公司客户的大量流失，另一方面会加剧基金业内部的优胜劣汰。

　　政策支持

　　《财经时报》获悉，对于保险公司进军基金业，目前保监会与证监会的看法一致，认为推出的时机已经成熟。

　　早在2006年初开始，两家监管部门就对保险系基金公司成立的时间和模式开始进行商讨。

　　“由于保险系基金公司属于新生事物，担心设立后必然出现一些新问题，所以证监会决定先放行商业银行设立基金公司，这有助于保险系基金公司借鉴经验，特别是在交叉监管方面也可更顺畅地进行。” 保监会一位官员透露。

　　而讨论的另一个重点是采取何种模式设立基金公司。据了解，在这个问题上业内存在两大意见，即由保险公司直接设立或通过保险资产管理公司设立。最终监管部门经过近四个月的调研后决定，通过保险资产管理公司设立基金公司的模式风险较小。

　　对此，中国人寿资产管理公司的负责人认为，保险机构作为目前最大的机构投资者，在设立基金公司后，最直接的影响是可以节省大笔购买基金支付给基金公司的费用和引发保险公司业务重心的转移。

　　“保险业现有的资产管理公司主要侧重企业内部理财，而保险系基金将重点吸收公众资金进行集中理财，这种混业布局，随着保险系基金不断拓宽资金来源，以及投资盈利能力的增强，保险集团整体将不再侧重承保利润，而是长远地把更多注意力转移到投资上。”

　　试点之争

　　“保险系基金公司管理框架已经制定完毕，待审批出台后，我们会在现有9家设立保险资产公司的保险公司中挑选一家作为试点。”上述保监会的官员透露最新进展。

　　近日坊间传闻，中国平安正在通过旗下的平安信托紧锣密鼓地接洽巨田证券，欲从其手中收购巨田基金35%的股份，这让业界预测，中国平安有望率先撞线，成为首家成立基金公司的保险公司。

　　对此，保监会给予的回应是，中国平安以旗下平安信托购入巨田基金的股份不能作为保险业进入基金公司的首例，“因为不是以保险资产公司设立基金公司的模式操作的。”

　　《财经时报》在采访平安资产管理公司时也得到了同样的回答。

　　“我们资产管理公司正在监管部门的指导下，积极筹备成立基金公司。虽然平安保险对平安信托的持股比例达99.88%，但此次平安信托收购巨田基金35%的股份只是一次股权投资，不会形成对巨田基金的控股，这完全背离了我们设立保险系基金公司的初衷。”

　　另据了解，中国人寿资产管理公司亦正在与上海一家基金公司进行谈判并有意控股。

　　“最终的收购结果还将取决于监管部门的态度，保险系基金公司最终花落谁家现在还难见分晓。”中央财经大学保险系教授郝演苏分析，“可以肯定的是，基金业作为一个新兴的、增长性良好的行业，未来将成为越来越多保险机构的混业平台。”

　　再塑格局

　　面对保险公司加盟，业内专家预测，将进一步使得中国基金业格局在今后几年内发生根本性的变革。

　　之前管理层迟迟不对保险系基金放行，是担心对现有基金业的冲击，保险系基金过去在开放式基金和

　　“现在放行保险系基金，对于吸引长期机构投资者资金入市，以及做大基金市场，培养机构队伍是有利的；且保险公司经营注重稳健，更能体现价值投资和稳定市场作用。” 联合证券基金研究员任瞳分析，“从长远来看，传统基金公司应对竞争的最佳办法只有加强现有基金管理公司的团队建设，然后走产品差异化路线。”

　　保险系基金的进入，可以预见，未来一个由各金融行业龙头控制、大型金融机构、以及国外金融机构参与竞争的基金业博弈格局正在形成。

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