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FX168财经报社（香港）讯 equities网站周三（3月1日）撰文称，投资者不应该进入黄金上市交易基金，原因是作为金融工具，黄金上市交易基金存在对手方风险。
黄金最大的优势是作为金融资产不建立在任何人的负债上，而黄金上市交易基金却没有这个属性。
就拿世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust来说，实际上投资者购买的是GLD股份。
SPDR Gold Trust委托汇丰银行（HSBC）为他们获取和储存黄金，因此汇丰成为了对手方。
在大量投资者人为了防范金融体系风险而购买黄金时，GLD和汇丰的紧密联系显然无法满足需求。一旦汇丰受损，GLD价格也会下跌。
接下来还有更大的问题，汇丰这样的托管者下面还有次一级的托管者，比如英国央行（BOE），让风险更加放大。
伦敦金银市场协会（LBMA）的协议规定次托管者和基金或者托管者之间并没有书面协议约定，因此基金或托管者对次托管者采取法律行动的能力有限。
总而言之，如果任何对手方出了问题，投资者没有任何追索权。
前面已经说过，实际投资黄金上市交易基金相当于投资股权，而不是持有黄金。
比如每股GLD都代表了对黄金的纸面凭证，而不是黄金本身。如果经济崩溃而金融体系受损，基金给你的是现金，不是黄金。
讽刺的是，当黄金价格突破天际时，黄金上市交易基金却有着破产的风险。
校对：冷静
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责任编辑：许孝如 SF185
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