一、基本面分析
1、行情概述：
近期国内主产地炼焦煤主产地煤价整体持稳，部分区域仍有上涨，国际方面价格下跌，跌幅较大，山西方面，临汾、柳林、晋中等地各煤种稳中有涨，涨后销售状况略有下滑，部分矿开始有库存。山东、江苏等各地上涨50-60元/吨，目前煤矿库存极低位运行，预计后期仍有看涨空间。焦炭方面本周西南部分地区有补涨，其他地区暂时平稳，预计短期内焦炭焦煤价格将稳中趋强。
焦炭方面，在钢材市场的强势带动下，8月焦炭市场价格继续大涨。全国各主产地出现普涨，短短一个多月焦炭就出现4轮拉涨。山西焦炭价格6月末以来已7次提价，临汾一二级冶金焦底部累计涨幅分别达到500 元/吨/32%、440元/31%，而天津港一级焦炭价格较底部涨幅也达到510元/吨29%。 目前山西和港口焦炭价格较上半年均价已有18%-20%的上涨。
2、供给方面
自17年3月发改委明确表态放开“276个工作日”以来，炼焦煤产量逐步上行， 5月同比已达到15%的增幅，6月回落至 12.58%；后期焦煤端供给量需关注外煤进口、7- 10月安全检查、焦煤企减产情况、以及 十九大和四季度京津冀环保炒作等对焦 煤供给收缩产生的影响。预估后期产量增速将会放缓；且近期山西晋能煤矿事故使安检炒作升级，焦煤供给收缩预期增强。
3、下游需求方面，随着本钢新1号高炉的复产，9月初由于钢厂频发事故带来的影响基本消失，国内钢厂安全生产检查也告一段落，由此带来的一波小的检修风潮在近 期结束，原本有所下滑的高炉及产线开率在近期逐步趋于平稳，在高额利润的影响下，多数钢企再次回复到原本的满负荷生产节奏，仅唐山地区型钢企业受煤改气等 环保因素影响，以及天津地区受全运会影响开工率有明显下滑。目前来看，虽近期钢价有所下滑，但钢企自身库存依然处于低点，加之开工即暴利的现实情况，10 月前国内钢材供给量或保持在较高水平，难有明显下滑。进而对焦煤焦炭构成支撑。
4、总结
总体看来，随着9月份焦煤焦炭期货高位回调之后，短期风险已经有所释放；随着煤焦期货主力从平水升水转为贴水，加之现货面挺价积极，下游环保限产和旺季补库需求共振支撑价格，焦煤焦炭后市仍将维持高位震荡态势，焦煤焦炭中线维持区间操作思路，短期杀跌动能衰减后可采取轻仓试多操作。
二、技术分析
从技术分析看，Jm1801已经回调至前期震荡平台附近，短期有企稳反弹要求，多单轻仓尝试。
三、风险管理
开仓均价 1150
止损点位 1100
止损幅度 50
仓位400手，占总仓位的40%
亏损400*60*50=120万
亏损幅度 12%
锦泰期货
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责任编辑：宋鹏
