一、近远月补栏差异，蛋鸡存栏总体低位
自2016年四季度禽流感不断，年初蛋价一跌再跌回到20年前，鸡蛋养殖一路亏损，从今年的年初养殖利润-5.54元/羽到6月初的-33.04元/羽，主产区价格纷纷跌至2000以下冰点，养殖业处于全行业巨亏底部。因而今年上半年，受养殖利润的影响，使得大量淘汰鸡淘汰，行业开始进入去产能，由于亏损严重导致行业春节以来的蛋鸡补栏情况都极其糟糕，根据芝华数据统计，6月育雏鸡补栏量较5月减少1.37%，同比大幅减少34.15%，而7月育雏鸡补栏量较6月减少13.22%，同比大幅减少43.6%，由于蛋鸡的养殖规律，6，7月份的蛋鸡补栏量减少，将影响5个月后的蛋鸡的存栏数量，因而总体来讲1801合约对应的蛋鸡数量将会减少，另外，7月青年鸡存栏量较6月减少3.01%。青年蛋鸡存栏数据下滑，显示目前市场中2-5月龄尚未开产的蛋鸡存栏下滑，此为连续第2个月下滑，预示2、3个月后市场在产蛋鸡存栏量可能会下滑，即10、11月份市场在产蛋鸡存栏可能会下降。同时，由于上半年的去产能作用，使得2017年的总体存栏量为历史的相对低位。也奠定了1801调整后的上涨格局。
7月蛋鸡养殖利润亏损，8月初养殖利润从7月底的1.34元/羽上涨到23.62元/羽，再到现在的62.88元/羽，蛋鸡养殖利润大幅走好，刺激了现在的补栏，并且之后若是维持现在的良好利润，今年下半年的蛋鸡补栏量将继续走好，而下半年的补栏将对远月1805合约产生更大的压力，由于养殖利润刺激，8月育雏鸡补栏量7799万只，较7月增加65.90%，同比大幅增加16.19%，青年鸡存栏量较7月减少9.78%。同期公布的鸡龄结构数据显示，2017年8月育雏鸡占比从上月的4.82%增加至8.41%，青年鸡占比从上月的12.52%下降至9.54%，主力产蛋鸡占比从上月的73.85%小幅下降至73.39%。从数据的表现来看，目前的青年鸡的比例仍然在下滑，但是育雏鸡却大幅增加，且，北方地区十月进入秋收阶段，中小规模的养殖场推迟补栏，使得1801，1805的蛋鸡存栏存在一定程度上错开，现在的育雏鸡将是2018年二季度的主力蛋鸡，1805面临的蛋鸡存栏压力比今年四季度的更大。
二、主力基差继续扩大，现货缺乏走弱动能
目前来看，现货价格处于高位运行状态，主销区的价格为4.6元/斤，而主产区的价格为4.4元/斤，从目前的现货表现来看，学校备货结束，目前需求面主要是中秋节及国庆节双节支撑，各地拿货积极性尚可，目前来看，需求面依旧较乐观。现货仍强，而期货贴水，按照历史的表现，期货贴水到一定程度的时候，期货卖压不足，买兴逐步增加，基差继续扩大的动力不足，而目前来看，现货依然受中秋十一的备货支撑，现货暂时缺乏大幅下跌的走弱动能，所以在基差回升的途中会以期货相对走强来实现，从而对现阶段的期货市场有一定的支撑。从技术角度来看，鸡蛋1801在4100-4150附近获得支撑，有企稳迹象。
三、操作方案
广州期货
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责任编辑：宋鹏
