大地期货：焦炭操作逻辑

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　　双焦就像一对双生子，走势基本相同，之前判断了焦煤的下跌走势，对焦炭下跌幅度暂存了保留意见，逻辑是环保限产对焦化影响较大，现货库存不多，而钢厂目前保持高开工，原料焦炭需求较为平稳，加之目前河北部分地区要求出焦时间延长，现货端支撑较为明显。而从盘面走势来看，也印证了作者观点，焦炭与焦煤的比在逐步震荡走高，近期更是达到近年极值，从技术上来看焦炭利空动能增加。

　　从基本面来看，取暖季临近，焦化厂虽然与高炉同时限产，但高炉限产50%幅度要大于焦化厂的30%，同时目前高炉实际产能利用率在90%左右，焦化平均利用率84%附近，所以真实限产影响的产量通过比例折算后，高炉需求减量要大于焦炭供应减量。此外，最近统计局公布8月经济数据，投资、工业、基建、消费等增速都有一定回落，四季度宏观经济不容乐观，钢材未来需求有下行预期。而钢材需求转弱也将会向上游传导，因此综合预计，未来焦炭依旧存在下行空间，逻辑上以逢高做空为主。

　　具体操作如下：2064入场，根据仓位及资金总量止损点2350-2400，向下第一阶段目标在1900-1950，破位第二阶段目标在1800-1850，继续破位后择机止盈。

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