一、策略概述
在4050以上卖出鸡蛋1801合约，初始仓位20%，方案持有期为1-3个月，预期目标为3860。另外考虑到时效性，可以考虑用JD1711合约替代部分1801合约持仓。
方案运行过程中，初始保证金按照15%计算，按照总资金5%的亏损进行整体风控。若短期收益较大或投资理由发生重大改变将提前结束方案。
二、因素分析
1、蛋鸡养殖利润高企；
最新数据显示，截至9月1日当周，国内蛋鸡养殖利润为盈利50.25元/羽，养殖利润虽较上周有所下滑，但仍处于高位。鸡蛋与玉米期价冲高回落，豆菜粕期价整体小幅波动，鸡蛋对玉米、豆菜粕比价均有大幅回落，蛋鸡养殖利润空间或继续扩大。
图1：鸡蛋价格年度变化对比图
数据来源：Wind，建信期货研究中心
2、在产蛋7月存栏继续恢复，供应趋增；
根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2017年7月在产蛋鸡存栏量为10.9亿只，较6月增加3.54%，同比去年减少12.77%。在产蛋鸡存栏有一定恢复，随着气温下降，产蛋量逐渐上升，鸡蛋现货供应压力逐步凸显。
图2：在产蛋鸡存栏变化图
图3：在产蛋鸡存栏季节性规律
数据来源：芝华数据，建信期货研究中心
3、季节性回调；
从历年鸡蛋价格的统计规律来看，在10月份以后，鸡蛋价格通常面临大幅度回调。主要原因是节日效益消化后，市场需求平淡。而高温过后，蛋鸡产蛋性能逐步恢复。
图4：鸡蛋价格年度变化对比图
数据来源：Wind，建信期货研究中心
三、风险控制
需注意环保政策执行情况以及豆粕、玉米等相关品种强势上涨等风险因素，在JD1801未走出明显趋势性行情以前，以轻仓尝试为主，浮亏情况下可适当加仓以抬高平均卖出价格，但以保证金占用不超过总权益30%为限，止损比例为5%（以浮亏/成交金额计算）。
建信期货
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责任编辑：宋鹏
