华泰期货：豆菜粕日报20170516

豆菜粕：继续震荡

周一CBOT大豆上涨，不过收盘略有回落，主力7月合约涨2.2报965.6美分/蒲。昨日诸多报告，周度出口检验报告显示截至5月11日一周美豆出口检验量为28万吨，低于一周前37万吨但高于去年同期21万吨，美豆出口受益于南美农民惜售。作物生长报告显示截至5月14日大豆播种完成32%，和五年平均进度持平，同时高于市场预估28%。虽然降雨导致部分地区大豆甚至需要重新播种，不过总体进度仍然良好。昨日NOPA压榨报告数据同样利空，4月NOPA会员单位压榨大豆1.391亿蒲，低于3月1.5306亿，也低于市场预期的1.457亿，去年同期1.47614亿。美豆后市，美国旧作年度出口良好但压榨萎缩，新作年度天气仍然是影响价格的最重要因素，短期美豆存在天气升水的需求，但中长期而言全球大豆供给充裕，除非天气出现异常并最终影响单产否则最终豆价仍将下跌。国内基本面变动不大，5-7月大豆到港量巨大，截至5月12日一周油厂开机率保持55.07%高水平。上周豆粕日均成交量16万吨，较之前连续数周12-14万吨小幅增加；昨日成交8万吨，成交均价2868，成交未能提振粕价。截至5月14日油厂豆粕库存继续增加至87.39万吨，而未执行合同由483万吨降至450万吨，豆粕仍显供过于求。昨日农业部公布存栏数据，4月我国生猪存栏环比增0.4%，能繁母猪存栏和3月持平。在高养殖利润下存栏稳定增长，和我们跟踪的生猪和仔猪平均价持续下跌相吻合，也有利于长期豆粕需求。不过供给仍起到更重要影响，豆粕单边走势暂时将继续随美豆震荡。