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锌：
4月26日，期锌价格震荡走高，现货仍然维持升水，沪伦比依旧高位，继续留意进口套利窗口。国内现货价格上涨110元/吨至21950元/吨。
现货方面，上海部分冶炼厂仍保持惜售；贸易商间交投活跃，因锌价上调且升水居高，下游拿货情绪不佳；广东炼厂出货尚可，下游刚需采购，观望情绪占主导；天津环保对下游镀锌企业生产造成一定压力，叠加锌价上扬，下游观望情绪倍增。
库存方面，4月26日LME锌库存减925吨至350750吨。
泰克资源一季报显示，公司旗下RedDog矿山因天气条件恶劣加之电力设备故障导致生产中断，一季度矿山锌产量同比大降23%，铅产量也同时受到影响同比下降11%，铅品位提高起到部分抵消作用。RedDog矿山受入选矿石品质下降及设备故障影响，公司矿山2017年锌产量目标下调约12%（6-7万吨）至47.5万吨至50万吨(原计划54.5万吨至56.5万吨)，铅生产计划维持11至11.5吨。
策略建议：供给端受限，4月产量和进口量都难有大的增量，但需求方面镀锌大幅走弱，其余部分亮点不大，整体供需两弱。在目前整体产业链库存持续走低的情况下，冶炼厂利润快速下滑，供给量减少，继续大幅下跌空间有限，做多需注意需求疲软以及市场情绪带来的负面影响。
铝：
4月26日，铝价震荡走弱，长江现货均价上涨60元至14180元/吨，现货方面，贸易商收货意愿收敛，五一假期来临，下游企业稳定采购，整体成交较活跃。
现货库存开始回落，交易所国内库存继续上涨，国外库存继续下降。4月24日据统计国内电解铝五地库存合计121.5万吨，环比上周四减少0.3万吨。4月26日LME铝库存减13100吨至1655825吨。
西南地区产能复产与新投产产能逐渐释放，中铝遵义铝业计划于5月1日复产16万吨/年的电解铝产能；重庆天泰铝业有限公司将于5月20日复产6万吨/年的电解铝产能；广西华磊新材料有限公司新增的50万吨/年的电解铝产能将于8月28日投产，此部分新增产能为中铝广西的置换产能。
投行高盛认为因铝将是中国供给侧改革的下一个目标，未来6-12个月铝价将维持强劲走势，6个月目标价为每吨2,000美元；12个月目标价为每吨2,100美元。
策略建议：给侧收缩正在落地，整体铝价偏强，但西南地区产能释放使得铝价重新承压。目前成本端回落，利润回升，短期上涨空间有限，建议多单止赢或持有观望。
资讯编辑：李倩 021-26094024 资讯监督：张端 021-26093430免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着Mysteel赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与Mysteel 021-26093490联系与处理。
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