华安期货：大豆日报20170425

【市场分析】:2016/17年度南美大豆产量再上调503万吨，巴西大豆出口进度加快施压市场，美豆受此挤压出口进度偏缓。USDA种植面积意向报告大幅提高至8949万英亩，高于二月论坛预估的8800万英亩。美豆期末库存4.45亿蒲式耳，较上月上调0.1亿蒲式耳。国内进口大豆成本持续走低，国内临储大豆预期释放市场，对国内大豆形大压力。7月份1日起，国内农产品进口增值税下调至11%。美豆三月份国内压榨数据不及预期，阿根廷天气利于大豆收割加速，短期市场关注巴西大豆惜售及美豆天气扰动的利多因素，阶段性维持震荡判断。

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