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上周美国农业部（USDA）4月份供需报告结果显示偏空，豆粕期货走势一改前期连跌态势，全面开启上涨模式，近期报告利空结果基本符合市场之前的预期，如今利空影响出尽，豆粕期货反弹之势颇具利好归来的意味。
国际大豆丰产的消息逐步被市场消化，国内豆粕行情迎来此次反弹机遇。饲料企业豆粕现货库存维持低位，现在部分厂家积极开始补库，油厂反映成交显著放量，贸易商提货速度加快，市场行情得到相应支撑。国内蛋白类饲料原料弱势局面逐步被打破，豆粕价格反弹在到一定程度上给予从业人士些许信心，同时华南地区气温适宜且天气稳定，农户投苗积极，水产养殖市场有复苏的迹象，前期饲料厂家菜粕库存处于较低位置，备货情绪有一定好转，加之前期加拿大港口大雨影响装船，进口菜粕到港延期15-20天，同时菜粕价格的持续上涨进一步刺激下游的采购意愿，市场交投情况好转，目前沿海进口菜籽压榨的菜粕价格反弹至2440-2500元/吨，上涨20-80元/吨。
美国农业部4月11日发布的报告显示全球大豆期末库存将创下历史最高纪录，曾打压近期期约跌至一年来的最低水平，但4月12日大豆市场坚挺上扬，因为分析师认为大豆市场基本上已经消化了大部分的利空基本面因素，其中包括南美大豆丰产以及今年美国大豆播种面积预期大幅增加。截止上周四，CBOT大豆5月合约收盘在955.50美分，较上周942美分涨13.5美分，上周五大连盘豆粕主力1709合约收2830元/吨，较上周的2729元/吨涨101元/吨。国内豆粕现货价格止跌回涨，截止上周五沿海豆粕价格在2920-2980元/吨一线，较上周涨40-120元/吨，豆粕价价格上涨，提振菜粕市场行情。
进口DDGS价格高企，增加了菜粕需求，目前美国DDGS集装箱到上海港、青岛港5月CNF报价在168美元/吨，完税价在2294元/吨，黄埔港CNF报价在170美元/吨，完税价在2324元/吨，而目前中国口岸集装箱价格在2000-2160元/吨，进口DDGS内外倒挂，DDGS进口量大幅下降，后市价格仍可能高位运行，当前DDGS与菜粕价差过小，饲料企业纷纷修改配方，大幅减少了DDGS用量，增加了菜粕等用量。虽然短期反弹趋势已经相对比较明确，但中长期的趋势依旧不算乐观，因为从根本上看全球大豆供应严重宽松，不仅本年度的2016/17年度如此，未来的2017/18年度亦是如此，而且短期内也难以真正改变这一现状，所以对行情构成的压力也难以一下子减负，只是菜粕基于消费旺季即将来临，所以价格预计跌幅会相对小一些。
综上所述，因市场利空因素逐步消化，加之一些利多因素凸显，使得CBOT大豆期价再创出新低后强劲反弹，菜粕也从中得到提振，结合消费旺季即将来临，价格出现较大涨幅。不过总体来看，由于全球大豆供应宽松的阴霾将继续笼罩着市场，我国菜粕市场价格趋势仍不容乐观，只是考虑到水产饲料消费旺季即将来临，且自身供应面与豆粕有所不同，所以价格表现或将强于豆粕。
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