中信期货：PTA、PVC日报20170419

PTA：暂显企稳，维持区间震荡走势

PTA供需面表现并不太空，短期PTA行业开工率有所回落，而聚酯基本维持了较高的开工率，但市场对PTA供需格局继续改善的趋势并不看好，一方面，国内PTA装置检修属于短期利好因素，中长期供应压力的改善才是关键；另一方面，下游聚酯高开工率继续提升的空间十分有限，加上聚酯高库存仍待消化；此外，PTA盘面加工利润得到一些修复，但供需格局未根本性改善前，加工费的回升或昙花一现。操作上，谨慎为主，关注油价和供需格局的变化。

操作策略：观望

PVC：弱势延续，寻底仍在继续中

PVC短期偏弱格局未有改变，一方面，PVC装置检修受社会库存偏高的影响，PVC局部的检修影响有限，利好作用打折扣；而原料端烧碱的高利润也令氯碱企业维持高开工；另一方面，受华北地区环保督查加剧，下游制品企业开工受波及，需求提升有限；目前，PVC短期供需偏空，但在PVC的持续走低后，PVC行业开始出现小幅亏损，市场无新增利空因素前，后期关注PVC是否会受到成本的托底支撑。

操作策略：观望

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