中信期货：黄金白银周报20170327

特朗普医改受挫贵金属逢低做多

策略摘要

观点：

由于未能获得足够的支持，特朗普政府撤回了医保法案，此番医保法案受挫对特朗普政府是个不小的打击，可能对后续一系列议案构成消极影响。美元指数和美原油的下跌有暂缓迹象，显示市场仍然未放弃对美国经济前景的乐观预期。法国大选马克龙获得领先，勒庞暂处于劣势，但是到投票之前法国大选仍然是个风险因素。我们在之前的报告中曾经认为特朗普政府的一些重要政策的推迟可能造成特朗普交易的反复，目前医保法案受挫可能进一步影响特朗普政府下一步工作的重点——税改，据此我们认为美债收益短期大幅上行的风险暂时解除，如果近期能源价格能够持续保持相对稳定，通胀预期在5月之前仍然稳定，贵金属仍然保持相对强势。

操作建议：

1、本周对贵金属价走势判断为看多，特朗普医保法案受挫，美国通胀前景稳定，法国大选风险犹存，贵金属近期偏多。

2、主要原因：加息落地，特朗普政策，欧洲选情；

3、风险提示：原油价格大幅下跌；美联储官员提高5月加息论调。

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