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上周PTA期价触底小弹，市场消息面暂时较为清淡，主力5月合约周五收盘报5110，9-5价差扩大至160，现货加工差跌破400至346。主流供应商回购现货，部分聚酯工厂有所接盘。基差方面，上周市场现货基差多维持在50-70元/吨的水平，继续保持在一个低位。
上游PX报价止跌回升，周五亚洲隔夜CFR盘报874美元/吨（+14），折算PTA成本5434元。PX4月报873美元/吨，5月876美元/吨。印度信赖225装置开机50%，剩余产能投放推迟至二季度，不过二季度PX检修预期仍将支撑PX。
PTA装置方面，上周PTA装置整体变动不大，主要涉及亚东石化75万吨恢复开车，另外佳龙重启延迟，截止周五PTA负荷在76.1%附近。华彬140万装计划4月进行开机前装置检修，另有消息称翔鹭石化正在加快重组，争取三季度重启；不过PTA二季度也陆续排有检修计划。
下游方面，聚酯产销表现良好，上周五个工作日平均产销在140-150%。聚酯负荷基本维持在86%偏上的水平，产品价格下跌下聚酯环节现金流有所压缩。
整体来看，3月中旬涤丝产销开始好转，不过聚酯长时间高负荷已积累不少库存有待消化，3月PTA供需面或继续累库存。就期货盘面而言，价格大幅下挫后加工差被压缩至偏低水平，且成本端PX受二季度检修提振，期价短期或有反弹需求，关注下游聚酯库存的消化情况。
策略上，观望。关注终端需求复苏以及下游聚酯库存消化情况。
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