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寻踪红风筝
    红风筝(Red Kite)基金管理公司成立于2005年1月,主要在伦敦金属交易所(LME)从事金属交易,管理约5000万美元的资产,2006年Red Kite投资收益超过100%,资产规模达15亿美元。
    成立不过两年多的“红风筝”其实并不是典型的对冲基金(hedge fund),而应是大部分时间期货头寸保持单向并有着金属现货贸易方面深厚背景的专业性基金,即使有所谓的“对冲”操作,也只是以期货对冲现货风险而已。事实上,早在2005年底“国储铜”事件爆发之时,业内即流传亚洲地区数十万吨的铜隐性库存集中掌握在拥有广泛现货渠道的“红风筝”手上。而且,“红风筝”控制的资产总额应不止其前期对外宣称的15亿美元。
红风筝现状

   受英国金融服务局(FSA)监管的“红风筝”,虽已连续遭受亏损并暂时出现资金流动性问题,但在上月底按合同约定及监管部门要求向基金投资者发出推迟赎回的通知之前,已提前对过分暴露的铜、锌等期货头寸进行了必要的调整,因此目前其面临的风险应在可控范围内,只是上周末市场噪音夸大了其负面影响。且该人士称,“红风筝”已向国外数家损害了其声誉的媒体发出律师函。
    对冲(避险)基金Red Kite已要求投资者批准一项修正文本,允许延长资金赎回通知期,借此希望防止投资者匆忙撤出资金。
    这支基金主要从事于金属交易,2006年涨势强劲。上周向投资者发出信函,要求他们在本季之前签署一份允许通知期由15日延长至45日的文件。

不凋花事件
    对冲基金“不凋花”(Amaranth)在天然气期货市场巨额亏损近60亿美元已经成为事实,该基金也于上周末表示将继续运营,不过要退出能源市场。在这里要感慨“不凋花”的勇气,因为对于一只对冲基金,如果他们先前出现亏损,需要先补偿客户的损失之后才可以提成利润。
    “不凋花”持有3月的多头,同时持有4月份的空头。”“不凋花”希望通过这样的投资组合赚钱,那么这与单一押注天然气价格上涨并无两样。因为如果市场对于天然气在今年冬天的供应状况不乐观,那么3月份的价格将会上扬,并且拉开与天然气消费淡季的4月份的价差。
不凋花巨亏启示
    “不凋花”的失败是犯了最经典的交易错误,就是在亏损后再拿出双倍已亏损中的投资组合相应的资金,期望有机会能抵消之前的损失。同时公司完全没有风险管理制度。
    8月天然气价格反弹可能使他们的巨额赌博获益。但是“不凋花”并没有就此收手。最终9月份前两周汹涌的行情令他们再无翻身之日。在那段时间内,天然气3月合约与4月合约价差在2.14美元的基础上急跌至了75美分,“不凋花”最终投子认负。
对冲基金“红风筝”巨亏
  去年12月以来,期铜价格一直处于下跌过程,而今年1月以后,期锌也从历史高位回落,如果该基金持有上述品种大量多头头寸的话,随着这个品种的下跌,基金的亏损都会不断增加。
  在美国对冲基金“不凋花”(Amaranth)渐渐从投资者谈论的话题淡出的时候,一个新的对冲基金又成为了市场关注的焦点。和“不凋花”引起市场关注相似,这家对冲基金同样是因为在国际商品期货市场可能出现了大幅亏损;和“不凋花”不同的是,该基金折戟的地方不是美国天然气市场而是伦敦金属市场。
     2006年“红风筝”对冲基金是商品市场中获利最高的基金之一,盈利幅度超过了100%。然而,在收益达到顶峰的时候,伴随着金属价格的回落,曾经为该基金带来巨大收益的多头头寸无疑成为了现在亏损的源头。[全文]
“红风筝”忽悠我们买铜
   Red Kite的合伙人大卫·里尔表示,铜价跌幅已经远远超出其预期,暗示是买入金属的良好机会。他还表示将继续长期看好商品价格,面对不利的价格变化,Red Kite通过建立长期、双向头寸来调控风险,从而保证收益。[全文]
“红风筝”落地
  有媒体报道对冲基金“红风筝”(Red Kite)严重亏损,国际金属市场溃不成军,包括黄金在内的金属市场出现了大幅下跌。分析师表示,Red Kite事件对市场造成了巨大的冲击。   [全文]
更多的对冲基金将会倒下
  吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)在悉尼对媒体表示,继能源对冲基金“不凋花”(Amaranth)的凋零以及金属对冲基金“红风筝”的亏损,还将有更多的对冲基金倒下。
   罗杰斯说,目前全球有2500-3000只对冲基金,相信还会有更多对冲基金暴露出巨亏或者倒闭的消息。无论它们是投资什么市场,都会引发价格大幅下跌,不过这也为那些存活下来的基金提供了一个买入良机。
  去年9月,Amaranth对冲基金因赌错天然气价格巨亏66亿美元而倒闭。而据Red Kite对冲基金的两个投资者称,Red Kite基金因金属价格大跌今年1月亏损约30%。过去5年里,罗杰斯国际商品指数翻了一倍,不过最近6个月里下跌了11%。自铜价(50780,780,1.56%)去年5月11日创下历史纪录后,LME铜下跌了39%;原油价格自去年7月高点78.4美元下跌了25%。而据Red Kite基金的一个投资者称,该基金的麻烦始于今年1月铜价大跌9.4%。
  “我不清楚哪些基金在什么市场建立了多少头寸,但是我知道它们当中有些开始出现问题了,这将对市场产生巨大影响”,罗杰斯说。“当Amaranth爆出巨亏60多亿美元后,天然气价格跌至一个荒谬的水平上,这对于一些有能力而又清楚认识到这一点的基金来说成了一个极好的买入机会。”
 
红风筝不会成为不凋花
  对冲基金“红风筝”巨亏的消息,引发了投资者担心商品市场会否崩溃,“红风筝”会不会成为第二个“不凋花”。不过对冲基金认为,商品市场不会崩溃,“红风筝”也不会倒闭。
  管理20多亿美元资产的对冲基金Cedar经理菲利浦·邦尼佛就是其中一个。他说,市场人士在1月中旬已经知道RedKite出现亏损了,上周五金属市场的反应更多的是市场本身趋势的加速。当媒体报道RedKite亏损的消息后,不过成为了一个借口罢了。而且,一些专业基金以及内部交易员在3-4周前就已经知道事情真相了。  [全文]
红风筝阴影暂消伦敦铜锌小涨
  对冲基金“红风筝”巨亏传言所引起的基金抛售浪潮暂时停歇,伦敦金属交易所(LME)铜、锌期价也在经历了上周五大幅下跌后小幅反弹。
    铜、锌大幅下跌很大程度上是受到了基金大量平仓的影响,而这些基金平仓主要受到‘红风筝’基金巨亏消息的影响。昨日,市场中没有传出与该对冲基金有关的更新一点的消息,因此,基金的平仓操作相对减缓。铜、锌价格下跌的势头暂时止住了。” [全文]
金属牛市或将终结
  美国“红风筝”对冲基金在伦敦金属市场出现较大幅度亏损,受此影响,伦敦金属价格出现大幅下跌,伦敦铜期货最低曾探至5255美元/吨,锌期货也探至3000美元/吨,受此影响,黄金价格也出现一定程度的下跌,业内人士表示,如果不是铜价突然破位下行,黄金价格可能会进一步走高。 [全文]
多数投资者策略等待抄底
  尽管隔夜LME三个月期铜出现反弹,但上海期铜主力0704合约跌破5万元整数关口。这是上海期铜自去年三月中旬以来首度击穿5万元。不过业内人士指出,由于中国铜表观消费开始恢复,过分杀跌将是非常冒险的行为。
    我们仍未看到投资者参与度有所改变,市场感觉铜价仍将继续下跌。因为当前没有人入市做多。伺机而动,等待抄底是目前大多数投资者的交易策略”。
      [全文]
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