红风筝落地 铜价受累加速下跌

　　作者：游石

　　有媒体报道对冲基金“红风筝”(Red Kite)严重亏损，上周五，国际金属市场溃不成军，包括黄金在内的金属市场出现了大幅下跌。受此影响，昨日沪铜开盘即告大幅下跌，盘中一度触及跌停板，终盘跌幅达3.9%。分析师表示，Red Kite事件对市场造成了巨大的冲击。

　　上周五LME铜下跌4.8%，再创10个月新低；锌下跌9%至每吨3085美元，为去年6月以来的最低；就连近期走势强劲的金价也出现下跌10美元至645美元。在国际市场的带动下，昨日国内沪铜深幅跳水，其中主力合约CU0704下跌2340元或3.95%，至每吨50040元，盘中数度触级跌停价50010元。

　　此前的一篇报道引发了市场无尽猜想。上周五《华尔街日报》报道，2006年表现优异的Red Kite对冲基金管理公司，在今年1月份就出现了20%的亏损，目前正疲于应付投资者大量的资金赎回。海外交易员称，该消息对市场人气造成重创，基金卖盘触发了很多止损单，投资者担心基金已无法控制当前的局势。也有分析师表示，情况并没有如此夸张，铜、锌价格下跌是与其自身因素有关，而非资金主导一切。

　　建证期货分析师沈晓强表示，基金行为对价格影响巨大。“市场在短期内本已超卖，我们预期铜价有望在5500美元关键位置走稳反弹，但是经过‘红风筝’这么一闹，价格又下来了。”据他介绍，LME场内传闻对冲基金Red Kite在铜、铝、锌上建有大量的多头，去年底以来出现亏损，而上周该基金将投资者资金的赎回期从15天延长到45天。市场因此怀疑该基金资金链紧张，于是其他机构拼命的打压金属价格，希望Red Kite被迫砍仓出局。

　　海外交易员表示，Red Kite首先在锌上砍仓，并弥补了铜上的保证金，另外还在铝2月合约上建有大约60万吨多头头寸，只是压力相对不大。

　　不过从LME公布的期货持仓信息来看，很难证明基金正在大批撤离，甚至大量止损单的传言也难以应证。上周五，铜、锌价格出现大幅下跌，但是持仓量几乎无任何变化，仅分别较前一交易日增加873手和减少6手，为23.9万手和13.2万手。

　　麦格理银行表示，自去年5月开始，由于经济前景忧虑引发大规模多头结清和价格的震荡，除了铝以外的大部分基本金属持仓都出现大幅度减少。但从今年初开始，铜持仓大幅增加，目前已接近2006年5月高位时的水平。麦格理认为，北美Comex市场数据显示了明显不同的趋势，虽然投机头寸显示净空头在近几周持续增加，但是主要由于空头的增加和多头减仓共同形成的。麦格理表示，Comex空头在去年的下半年建仓，目前仅比高位时的持仓水平稍低，主要是一些投机者所拥有。

　　国际期货分析师刘旭表示，铜市场持仓量从2006年最高时的近26万手，下滑到了最低的21万手，显示出资金撤离的迹象。但最近1个多月随着铜价的大幅下跌，持仓量又开始了明显的增加。“这既是一个传统投机者的空头部位不断增加的过程，同时也是投资者在最近铜价下跌过程中增仓买入的迹象。” 刘旭表示，“并且这并不是一例个案。除了铝之外，无论是涨是跌的金属，持仓量都稳中有升，显然投资买入的兴趣出现了明显的回升。”

　　对于市场疯狂杀跌的行为，麦格理发出警告，相对于市场庞大的持仓，由于库存仍低位，这是个潜在的威胁因素。一旦价格出现反弹(很有可能由于中国买盘的持续)，大量空头将被迫回补使得铜价走得更高。

　　截至昨日北京时间20:00， LME3月锌报3135美元/吨，涨1.79%；LME3月铜5437.5美元/吨，涨0.23%。