国内铝市状况逐步改善 沪铝有望展开中期反弹(2)

　　国内氧化铝进口需求的减缓使得国际氧化铝现货价格一路走低，据外电报道，7月份欧洲氧化铝价格在CVRD招标出售氧化铝而无人应答的传言中进一步下跌，7月末8月初的一周，氧化铝FOB价格已从一个月前的350-400美元/吨跌落至300-400美元/吨，港口的现货价格则低于400美元在395美元左右。受此影响，国内进口氧化铝价格也大幅走低，目前港口美元报价在400-410美元/吨，人民币报价在4500-4600元。一些地方氧化铝生产商近期也调低现货报价至4450元/吨，目前中铝仍维持5650元/吨的报价不变。

　　2、生产商从原铝出口转向高附加值的半成品

　　据中国海关7月25日公布的数据显示，今年上半年我国累计出口原铝42.37万吨，比去年同期减少了40%，其中6月原铝出口同比下滑35%至7.88万吨。而据中国有色金属工业协会统计，今年上半年我国电解铝累计产量为426.54万吨，同比增长了15.5%，其中6月份产量增加至77.05万吨，同比增长了18.0%。从以上数据可以看出，今年以来我电解铝产量大增，但出口却一直在低位徘徊，难道是我国内部消耗了这些增加的产量？

　　中国原铝产量与出口量对比图

　　其实不然，至从去年调整出口政策后，氧化铝来料加工减少使得电解铝盲目出口的状况有了一些改观，生产商从原铝出口转向高附加值的半成品，同时这类半成品仍然享受出口退税13%的优惠政策。国家统计局数据表明，今年以来，我国铝材的产量呈直线上升趋势。另据中国海关总署公布的数据显示，今年6月半成品净出口猛增至62156吨，上半年总量达到196000吨，按年比增长了722%。

　　中国铝半制成品的净进口

　　3、中铝推迟降价支撑国内铝市

　　中国铝业是中国最大的氧化铝和电解铝生产商，其电解铝产能为350万吨，全球排列第三，氧化铝产能为833万吨，全球排列第二。作为中央管理的国有重点骨干企业之一，近年来中铝利用自身氧化铝生产的优势以及前期国内市场氧化铝的紧张，对整个电解铝行业进行整合。

　　目前，由于国内氧化铝供应的增加，非中铝系氧化铝价格的下跌，给国内铝价下跌增加了不确定性。在这种不确定性的背后，中铝就成了抗跌氧化铝降价、世人瞩目的一面大旗。中铝迟迟没有发表氧化铝调价的消息，在国内铝市一片喊空声中，成为氧化铝价格下降趋势中的中流砥柱。近期，国内铝价在跌破19000元后，不但没有大幅下挫，反而有所走强，中铝可谓是功不可没。但是随着国际氧化铝价格的进一步走低，中铝下调氧化铝的价格是早晚的事情。果不其然，就在8月4日中铝宣布从今年8月7日起，下调其现货氧化铝价格13.3%至4,900元/吨。考虑中铝下调氧化铝价格的预期在前期已经有所体现，所以一旦成为现实，国内市场可能因利空出尽而先抑后扬。