罗伯茨：锌铅欣欣向荣还是星途暗淡 (3)

　　我们上午谈了很多关于成本的问题。那么铜这个产业，因为铜的价格是非常高，所以在和锌产业是不太一样的，我们看一下锌产业去年的一个价格，可以说各个产商还是能赚钱的，我们看一下成本的曲线，很多是锌矿，锌矿的收益还是很好的，当然他们还要作一些投资。我们看一下这一季的今年第一季铝的价格可能会影响到一部分成本很高的生产者。而昨天的价格大概是2千美金一吨，这样会使很的矿有一点亏损，这可能也是一个潜在的危险因素。锌产业在过去两年会有这样的优势，锌一般是和铅和银，也有可能会和铜一起来开戒的。这样很多成本就会分摊到一些金属上，这样生产锌的成本就会比较低。但是我们现在可以看到，现在如果是锌生产的成本上升的话，我们当然也会考虑到像劳动力成本上升，或者其他的一些问题如果锌的成本上升的话，也会影响到锌的产业。

　　我们总结一下全球的锌市场。锌精矿持续的增长，大部分富余的产能在中国，但是锌精矿的出口可能会受到限制。现在我们可以看到有很多剩余产能现在都是在中国，那么如果出口不受限制的话，这样的话，这一些锌的流动就可以更加自由。如果中国精锌出口受阻可能会支撑LME价格走高。那么我们可以看到现在很少的锌的产品是出自中国的，所以今后我们可以看到在中国以外的市场可能会有一定的紧缩。另外现在更多的人他们会谈到矿山成本，这又会被重新提上议事日程，所以很多矿山会因为成本过高，会关门。

　　现在我们看一下铅，这是中国07年铅市场当中占的比重。大家可以看到中国在全球市场中还是占到主导的地位的，这里红色的是铅进口量，蓝色的是电池含铅量，我们可以看到2007年像原生铅中国这里的铅进口量和出口量还是比较低的，这其实是和06年税收政策的调整是有关系的。那么2006年2007年中国以外的铅市场是依赖于中国的精铅出口。现在有一个问题，和锌差不多，现在剩余的铅冶炼厂只集中在中国，中国以外的市场当然是有铅冶炼厂的计划，但是竣工时间不会早于2009年。

　　那么同时要在2011年之后随着世界铅冶炼厂的竣工，才能摆脱依赖中国铅冶炼厂的情况。无论是产品本身还是加工几个方面都是很依赖中国，中国07年铅出口量有所下降，中国08年铅出口量有所回升。这方面我确实有一个问题，因为在上半年的时候，那些电池厂可以在中国买铅，而且有很多优惠的，因为中国现在也有税收的调整，所以上半年在国内买铅很核算的，但是我们可以看到现在的情况是不太一样的，1月2月3月这些电池厂在国内买铅可以享受一定的优惠，但是现在不一样了，现在在国内买铅价格也不便宜，我不知道中国的电池厂如何应对这样的变化。

　　给大家看一下数字，这个精铅进口量达到24万吨，中国以外的其他市场需求量下降2%，3到4个月以前，如果中国少出口24万吨精铅，可能会导致中国以外精铅需求量的下降。如果中国停止出口精铅，那么即使产能增加，也不能弥补供求不足的矛盾。中国以外地方的铅消费水平是在下降的，同时我们也因为知道现在价钱是很高，所以对于那些像电池制造的厂商，他们的生产成本就很成问题。但是电池的需求并不疲软。我们看一下过去几个月的情况，我们认为现在主要是因为中国以外的市场上他们那些电池生产厂商都是想尽办法在电池用铅量尽量节省，也是有技术让他们作到这一点。可能现在对于铅的需求要比以前我们预期比较低一点的，所以铅的价格现在还是比较低的，但是比以前还是高很多了，而且我们要把这个成本变动的因素扣除以后，我们可以看到现在的价格还是要比以前高出很多。今年早上也有很多发言人提到就是所谓的波动性，就是价格的波动性，因为你现在要去预测价格是比较难的，因为有这么多不确定因素，由于有这么多的不确定因素所以表示对中国精铅出口量的忧虑，都会影响价格的波动。

　　2008年全球除中国以外的地区可能会出现精铅供给不足，全球市场来看，精铅会有少量的过剩，新矿山面临压力，所以现在这个价格致使很多矿山亏损了，除了中国以外的地区，铅矿山疲软。我们可以看到废旧电池的增长，提供了精铅的供应。废旧电池增长的数量和消费电池的数量是有关系的。但是我们可以看到无论市场怎么变化，这个增长量还是比较高，所以有很多废旧电池这也提供了精铅的供应。当前中国精铅的出口是减少了，那么现在锌和铅可以说价格还是比较好的，所以我觉得我们也应该谨慎，因为很有可能近期这个价格会有波动，会有一定的下降。而且2010年这个铅的产量会不足，可能价格还会有所波动。非常感谢！