[上海证券报]摩根大通：A股快速大跌不正常

　　文华财经（编辑整理 李欣）--据上海证券报3月25日报道，摩根大通亚太地区董事总经理、中国区首席经济学家龚方雄昨日在接受记者采访时表示，无论是从中国经济的基本面，还是从发展资本市场的战略目的来看，A股市场近期的快速大幅下跌都是一种不正常的状态。

　　　　“将来国际市场环境一旦稳定下来，中国、印度等有着相对健全经济体系的新兴市场很可能将成为下一步追逐的对象。从这个角度来看，目前可能在A股市场中买股票的历史性机会。”龚方雄表示。

　　　　龚方雄说，“现在的估值不贵，基本面没有大家想象的那么坏，流动性过剩的局面也没有出现根本的改变，A股市场具有投资价值没有什么好争论的。而目前，市场缺的是信心。”

　　　　“市场跌了近50%后反而没人买，还有人在不断地‘割肉’。如果未来股指再次涨到五、六千点，投资者又会去追，这就是散户的心态。”龚方雄指出，“一个聪明的投资者绝对不要随波逐流，政府也好，机构也好，一定要避免散户化心态。”

　　　　针对市场热议的印花税问题，龚方雄认为，应从战略的高度去看待调整证券交易印花税问题，而不仅仅是短期救不救市的问题。

　　　　龚方雄对记者表示，目前，中国面临的最主要问题是流动性过剩。国家可以充分利用这一战略性机遇，为国内公司在资本市场上进行战略性的资本运作，进而到国外市场并购提供有利环境。而当前证券市场的低迷，使中国正在错失这百年难得的机遇。

　　　　调整印花税应着眼于中国资本市场的长期战略发展，维护资本市场的健康发展，鼓励理性投资行为，鼓励居民合理进行资产配置。因此，龚方雄强调，在看待调整印花税的问题上，应着眼大局，从战略的角度出发，保护资本市场的心态，培育投资者的信心。

　　　　在被问及看好的行业和板块时，龚方雄预计，今年上市公司的利润增速将在25%至30%之间，相比去年有所放缓。在国内通胀放缓的情况下，下游消费品行业将会有良好的表现，像中石化、中石油等企业的盈利能力将会有所改善。此外，龚方雄对于银行股也十分看好。