外盘走势：亚市伦铜探底回升，其中3个月伦铜交投于6464-6394美元/吨，微涨0.07%至6450美元/吨，接近年内8月17日的低点，表现相对其他基本金属抗跌。持仓方面，9月26日，伦铜持仓量为34万手，日增314手，为八个交易日来首次增加，此前一周多伦铜持仓累计减少2.6万手，且伴随着铜价振荡下滑，显示空头大部分逢低获利了结，距离中国十一放假仅1个交易日，关注持仓变化。
现货方面：据SMM报道，9月28日上海电解铜现货对当月合约报升水140元/吨-升水190元/吨，平水铜成交价50360-50600元/吨，升水铜成交价50380-50640元/吨。今日尚有少量下游继续备货，节前持货商以清库存结头寸避风险为主，市场可供货源持续减少，部分持货商仍在最后交易机会中挺高升水，但早市少量集中接货后随着接近中午尾盘，市场询价者明显减少，报价出现松动下滑，预计下午报价与需求将进一步减弱，明日恐将显现节前最后交易日的有价无市之态。
内盘走势：沪铜主力合约1712探底回升，日内交投于50720-50100元/吨，尾盘收于50660元/吨，日微涨0.16%，表现强于其他基本金属，部分受印尼铜矿罢工提振，但铜价仍运行于近一周多构筑的低位振荡区间，凸显多空交投谨慎。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1711合约和1712合约正价差持平至40元/吨。
市场因素分析：亚市美元指数反弹受阻，现交投于93.4附近，同时美原油主力合约振荡企稳至52美元/桶之上。特朗普昨日宣布大规模税改计划，要求将企业税从目前的35%的比例降至20%，将直通业务（由企业所有者以个人所得税的形式而不是以企业所得税的形式为利润缴税）的税率下调至25%，但市场对此并不乐观，因降税比例低于预期的30%。铜市行业资讯方面，据悉，全球第二大铜矿-印尼Grasberg铜矿爆发新一轮罢工。
行情研判：9月28日沪铜1712合约振荡反弹至50660元/吨，继续受节前部分买盘推动，同时印尼罢工给以部分提振，同时短期警惕伦铜库存持续增加带来的下跌风险。操作上，建议沪铜1711合约维持振荡思路，可于50100-50800元区间高抛低吸，止损各450元/吨。
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责任编辑：戴明 SF006
