银河期货3.28收盘汇总

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　　铜：

　　周二铜市交投显对活跃，铜价在低位受到较好支撑后小幅反弹。铜市上面，今日国内现货贴水扩大10元至贴200-贴130元，供应货源充裕，投机商下游依然受制月末季末因素，少有入市交投，供大于求格局明显。产业方面，国际铜研究小组在一产业链论坛中表示，目前矿山产能增速超过了产量的增速，新产能释放并非如预期顺利，因此整个产能利用率在放缓。其同时表示，2017年几乎没有新增铜矿或扩产，若铜价在2017-2019年未能稳定，可能导致铜矿山项目启动的延误和项目取消。整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季到来，我们仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上建议逢低买入。北京时间本周五将公布中国3月官方制造业PMI。（免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考）

　　豆类日评：

　　美豆跌至五个月低点，双重利空挥之不去

　　国际方面：美豆继续向下寻求支撑，南美大豆丰收及美国种植面积预计扩大的双重利空仍是令价格跌跌不休的主因。本周五晚，美国农业部将公布种植意向报告，市场平均预计美豆播种面积将达到8821万英亩，这较上一年将增加5.7%；市场平均预计，截至3月1日美国大豆平均库存预计为16.84亿蒲式耳，将为2007年同期以来最高，且是上世纪四十年代以来第二高水平。伴随着商品基金的减持多单，美豆失守1000美分，期价能否再度下探940-950美分一线，仍要看月末报告数据与预期的偏差，如数据高于预期期价将承压继续向下寻求支撑，否则市场有望形成利空出尽的效果而迎来反弹。

　　国内方面：连豆类周二探低反弹，但力度不强；东北地区大豆价格继续维持偏弱运行，目前多数地区清粮收购价跌至3800-3940元/吨之间，市场交投谨慎，局部地区无价无市局面凸显。2011年大豆因超过储存年限属于陈化粮，但有一部分储存适宜的仍然可以用于食品加工领域，所以对现货仍将有一定冲击力。近期发改委发通知称，2017年将调整大豆目标价格政策，实行市场化收购加补贴机制；此政策在2017年国际价格下跌，国产大豆播种面积增加的背景下，意味着将下调目标补贴政策，这对豆一无疑再增一利空。今日豆粕现货局部稳中上调，近期报价连续下跌后有所放缓，沿海地区主流油厂报价在2930-3000元/吨之间。未来进口大豆不断到港，压力逐渐增加，国储大豆拍卖传闻以及国产大豆面积增加的预期令国内利空因素较多。操作上：豆一受国储拍卖预期大跌后尚未企稳，暂观望为主；近期市场利空压力仍需进一步释放，豆粕暂以短线为主。

　　焦煤焦炭：

　　焦煤焦炭期货震荡走低，JM1705合约减仓18868收于1228.5元/吨；J1705合约减仓8994收于1854.5元/吨。宏观方面，周二（3月28日）央行公告称，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，3月28日不开展公开市场操作，为连续第三日暂停。当日有700亿逆回购到期，单日净回笼700亿。中国1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%，去年全年同比增8.5%；1-2月，全国国有企业利润总额3018.6亿元，同比增长40.3%。行业方面，据中钢协统计，2017年3月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量168.8万吨，较上一旬减少4.99万吨，降幅2.87%。截止3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，比上一旬末增加104.02万吨，增幅7.95%；2月全国出口钢铁板材320万吨 同比下降14.0%；2月全球粗钢产量为1.266亿吨，同比增加4.1%；发改委：加快退出长期停工停产的煤炭“僵尸企业”；大商所调整清明期间铁矿石最低交易保证金和涨跌停板幅度。现货方面，27日普氏澳峰景矿170低挥发168均涨1中挥发160涨0.5半软103.75涨1.75；喷吹涨至中等119.25低挥发121.25；27日普氏冶金焦：华北FOB，CSR65-66% 280.5，62% 277；印度CFR，CSR62% 290.5，均稳；27日主流焦炭市场成交活跃，多地焦炭再涨50元/吨，邯郸1760元/吨，山西长治1670元/吨，山东约1800元/吨。黑色情绪转向悲观，钢材、铁矿偏弱调整概率较大，短期内煤焦因前端利润传导，现货仍有上涨可能，煤焦近远期矛盾仍在，另外盘面焦化利润持续扩张，后期关注09焦化利润收窄套利机会。（仅供参考）

　　铁矿：

　　周二铁矿石主力冲高回落，i1709增仓4.28万手，收于543元。宏观方面，美联储称宽松货币政策不是“免费”，美联储正在缓慢、逐渐地朝通胀目标迈进。央行连续三日暂停公开市场操作，央行公告称，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中。 巴曙松：3月中旬，北京、广州等城市相继加大房地产调控力度；结合中国房地产新常态的长期趋势，分析调控政策的短期影响，随着调控力度的加强 ，未来市场成交量呈现下滑趋势。 行业方面，据Mysteel统计全国45港口铁矿石库存为13467，较上周五数据增104，较去年同期增3836，日均疏港总量262.6，上周五为263.2，去年同期260.6．（单位：万吨）。现货方面，国产矿主产区市场价格暂稳。目前迁安66%干基含税现金出厂845-855元/吨；枣庄65%干基含税出厂805元/吨；莱芜64%。进口矿方面，今日港口高品矿主流价格下跌5-10元。青岛港日照港PB粉620成交，京唐港PB粉630成交。今日上午钢厂询盘尚可，港口成交有所放量，午后随盘面价格大幅回落，观望心态又起。操作方面，由于铁矿港口供应充分，国产矿复产积极，价格压力较大，远月合约适宜作为空头配置，本轮下跌或暂未结束，关注560压力位。（仅供参考）

　　钢材：

　　螺纹钢期货主力合约冲高回落，rb1710合约成交放量增仓收于3050。宏观方面，周二（3月28日）央行公告称，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，3月28日不开展公开市场操作，为连续第三日暂停。当日有700亿逆回购到期，单日净回笼700亿。中国1-2月全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%，去年全年同比增8.5%；1-2月，全国国有企业利润总额3018.6亿元，同比增长40.3%；行业方面，据中钢协统计，2017年3月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量168.8万吨，较上一旬减少4.99万吨，降幅2.87%。截止3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，比上一旬末增加104.02万吨，增幅7.95%；2月全国出口钢铁板材320万吨 同比下降14.0%；2月全球粗钢产量为1.266亿吨，同比增加4.1%；传闻已久的北京商改住产品限购终于大棒落下，在全国范围内开启了对商住房限购的先河。现货方面，北京地区大螺主流报价3550元/吨左右，下跌50元/吨；上海地区主流报价在3560-3580元/吨，跌10元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3320元/吨，涨20元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3320元/吨左右。坯料方面，钢坯成交稍好转，涨30元/吨至3090元/吨。本次下跌，期现联动，反映市场情绪转向悲观，目前利润水平偏高，一旦下跌趋势形成，则空间较大，逢反弹试空10合约、需关注贴水变化，调节仓位。（仅供参考）

　　油脂：

　　国内油脂周二弱势整理，在近日大跌之后出现技术性调整。豆油1709微幅增仓，收跌0.16%，报6200元/吨；棕油1709小幅减仓，收涨0.15%，报5416元/吨；菜油1709小幅减仓，收涨0.12%，报6520元/吨。现货方面，四级豆油报价部分下跌10-40元/吨，主流报价6080-6150元/吨；港口24度棕油报价大多持稳，局部涨20-30元/吨，主流报价5840-5910元/吨；四级菜油报价基本持稳，个别地区下跌100-200元/吨，进口四菜6250-6850元，国产四菜7200-8000元/吨。外盘方面，CBOT豆类小幅反弹；BMD毛棕油期货亦止跌反弹。不过基本面上并无利好提振，市场在等待月末USDA库存及面积报告的指引。整体上，当前油脂基本面上仍缺乏利多，供给充裕而需求平淡。4月份巴西大豆到港压力加重，或令短期弱势难改，继续关注巴西大豆到港、马棕油产量恢复和出口及美豆新作播种面积等题材。盘面上，油脂近期持续下跌后，已临近月线支撑，进一步下探空间或受限，前期空单谨慎持有，逢低可适量止盈。

　　LLDPE：

　　今日塑料期货低开低走，开于9235，收于9145，成交量减20万手至29.8万手，持仓量减13234至26.8万手。现货方面，今日PE市场价格多数走软，各大区部分线性跌50-200元/吨不等，华东部分高压涨100元/吨，华南个别高压和低压松动50元/吨。线性期货震荡走软，且部分石化下调线性价格，商家对后市信心不足，随行跟跌出货。然高压受石化涨价支撑，部分走高。终端接货积极性不高，刚需采购为主。华北地区LLDPE价格在9150-9350元/吨，华东地区LLDPE价格在9250-9550元/吨，华南地区LLDPE价格在9500-9650元/吨。盘面看，目前均线系统呈偏空排列，MACD红柱缩短，近期预计延续弱势。【仅供参考】

　　PP：

　　今日PP期货低位震荡，开于7978，收于7928，成交量减17.2万手至20.2万手，持仓量减34198至34.8万手。现货方面，今日国内PP市场稳中小幅回落。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑有所减弱。期货盘面宽幅震荡，对市场心态的影响有限。贸易商随行出货为主；部分商家积极出货，让利销售以促进自身成交。下游工厂主动接货意愿偏低，市场观望气氛浓厚，交投氛围清淡。今日华北市场拉丝主流价格在7950-8350元/吨，华东市场拉丝主流价格在7900-8100元/吨，华南市场拉丝主流价格在8250-8400元/吨。盘面看，目前均线系统呈偏空排列，MACD绿柱变长，近期预计延续弱势。【仅供参考】

　　PVC：

　　今日PVC期货延续震荡，开于6215，收于6200，成交量减10.3万手至7.5万手，持仓量减6574至9万手。现货方面，今日国内PVC市场交投仍显平淡，期货企稳小幅反弹，现货贸易商积极让利出货为主。市场缺乏明确利好，业者谨慎操作，价格弱稳为主。5型普通电石料，华东市场主流自提报价6230-6300元/吨；华南地区6250-6300元/吨自提，部分略高；山东主流6180-6280元/吨送到，河北市场主流6100-6200元/吨送到。盘面看，目前均线系统呈偏空排列，MACD绿柱变长，近期预计延续弱势。【仅供参考】

　　棉花：

　　周二郑棉合约低位震荡走势，主力合约低开后回调，之后价格再次下调，上午盘价格冲高，之后价格回落，尾盘价格收低，今日郑棉持仓量略减至40万手。郑棉仓单量3294张（+121），有效仓单量2848张（-34），折皮棉价格24.568万吨。3月28日国内棉花指数CC Index3128B 15875（0），国际棉花价格指数 CotlookA 87.2（+0.35）美分/磅。近几周储备棉的成交率下降，一方面企业竞拍更加理性，另一方面对储备棉上市资源并不太看好，和现货质量有一定差距也是一个原因。昨日新疆棉上市量减少，但并未引起成交均价的上涨，储备棉竞拍成交率为58.87%，成交均价14653元/吨，较前一日价格跌116元/吨，折3128价格15946元/吨。近期无论是纺织企业还是贸易商，对于储备棉的竞拍都变得理性，纺织企业和贸易商都量力而拍，按需而拍。今日储备棉两节共挂拍3万吨，其中新疆棉上市量恢复到一万四千多吨，上午储备棉成交率达62%。目前储备棉竞拍积极性一般，说明市场上并不缺棉花，而郑棉仓单量仍有增加之意，下游企业接单也不积极，仓单对郑棉市场仍有压力，但是就目前的现货价格以及储备棉成交情况来看，预计下调的空间有限。另外需关注商品整体走势。（仅供参考）

　　锌铅：

　　周二沪锌铅继续大跌，成交及持仓保持活跃。宏观方面，3月28日不开展公开市场操作，当日实现净回笼700亿元，国内央行或维持流动性偏紧状态。现货市场，上海主流0#锌成交于22620-22760元/吨，对沪锌1705合约贴40-20元/吨，锌价持续弱势，冶炼厂挺价惜售；上海市场驰宏铅17550元/吨，对SMM均价平水报价，下游仍有看跌情绪，整体成交有限。行业方面，西部矿业10万吨冶炼厂在3月初检修完毕，4/5月份未有检修计划；安徽铜冠锌冶炼厂---九华冶炼厂本周因设备问题停产，预计下周正常开工，年度计划于7/8月份检修。现阶段现货市场0#锌贴水20-40元/吨，且库存并未有明显减少，国内锌冶炼厂集中检修对于现货市场影响并不明显。盘面上来看，市场整体情绪趋于谨慎，沪锌或延续弱势调整，关注22500一线支撑；沪铅跌破关键支撑位，或延续下探寻底，关注锌铅比值变化。（仅供参考）