方正中期：鸡蛋疲态渐逝远期走强可期|期货|禽流感|鸡蛋_新浪财经

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　　新浪财经讯 12月16日消息，大连商品交易所举办的2016年“十大期货投研团队评选”现场评审活动在大连期货大厦召开。新浪财经全程直播本次活动，第三组的第一支队伍方正中期2队王晓囡，演讲主题是鸡蛋疲态渐逝远期走强可期。

　　以下是王晓囡的演讲实录：

　　大家下午好！我这次演讲主题是鸡蛋疲态渐逝，远期走强可期。

　　主要结合市场供应以及成本支撑因素对价格走势进行判断。我们知道鸡蛋消费90%以上是来自于食用消费，50%以上来自于家庭消费。在排除节假日等因素之外，需求对价格影响要明显弱于供应市场对价格影响。在分析中重点还是在鸡蛋市场供应方面。食用需求可以满足市场，从整体蛋鸡龄结构可以看到，占比超过70%，是2014年以来高点水平。

　　供应的增加使得对现货价格形成比较明显的冲击，供应充足能否持续还要关注一下后备鸡以及高龄蛋鸡的情况。近期养殖利润相对平稳，整体是保本的情况，不会出现集中淘汰的可能。近期高龄蛋鸡淘汰不会对供应市场产生很大影响，要注意的是在产蛋鸡存栏量中，超过270天以上的在产蛋鸡占比超过45%。300天以上在产蛋鸡占比超过30%，360天以上在产蛋鸡占比超过17%。也就是说，未来3到5个月鸡蛋市场将有4亿只蛋鸡进入淘汰周期，中长期供应能否持续要关注一下上游补栏是否给力，目前并不乐观，基本上已经跌到低点水平，比2014年大规模禽流感年度还要低，所以中长期还有偏紧情况。青年鸡连续4个月出现下滑，下滑幅度超过20%。11月份补栏出现一定好转，但是可以从历年同比来看也是处于相对低位的水平。结合养殖周期未来4到5个月供应是偏紧的情况。

　　中长期供应偏紧情况就奠定鸡蛋价格偏强的主基调。我们还要看一下成本因素支撑，这是我们大概在12月初做的简单鸡蛋蛋鸡投入和产出，这个情况里面只是做了一个点的计算，大概成本是在3.2元每斤的水平，目前来说河北和山东地区价格跌破相对成本的情况。所以，很快近年来走势情况，我们认为鸡蛋下行空间有限，在2.8到3元是比较肯定的低位了。

　　我们对价格走势已经比较明显了，是走强的判断。鉴于中长期供应偏紧以及现货价格一旦有抬头的话中期价格将有比较明显的支撑，我们对价格走势的判断可能在3450到3500是相对合理的买点，可以试探性逢低做多。在3200到3300是中长期最佳买点。谢谢大家。

　　主持人：有请1号评委提问。

　　洪江源：对于鸡蛋这个品种我本身不是很熟悉，你说的中期怎么定义？

　　王晓囡：现货是略有贴水的，鸡蛋这个品种上市以来，初期因为交割成本比较高，所以期货一般都是处于贴水的情况。简单计算它的交割成本就是计算一下现货跟期价的合理升水水平是多少。

　　洪江源：对于鸡蛋来说，你认为上行可盼，底下震动幅度这么大，上面的空间幅度也不是很可观这一点你怎么看？

　　王晓囡：鸡蛋目前的价格，现货市场偏低，中长期我们判断偏强，前提是有一定资金市场的因素，按照这个价格进行买方交割非常有利，如果进入2个月之后现货有大规模反弹，期货价格5月我认为是非常好的机会。我也关注了各合约价差之间的关系，5到9个月合约价差通常是在负200到300，但是近期价差是在接近负600，按照往年同比是有反弹空间的。价差偏低的水平如果套利是可以的，但是有一个风险因素就是9月通常是一个多头愿意去做的品种。9月投资价值有多少我们并不是很乐观，5月合约价差您认为上行空间比较有限，下行也是波动幅度非常大。但是，我认为近期5月它的止损位比较好设，可以结合现货再加上交割成本设置一个大概的止损价位。