宝城期货 何晔玮

　　今天去了首钢京唐公司和曹妃甸港口，调研到的情况有以下几点：

　　1、 普遍反映焦煤的库存和进出量处于较低的水平，和历史同期相比，日均库存处于中等偏下的水平。

　　2、 曹妃甸港港口铁矿石的库存量中等偏高，主要是供应唐山地区的中小钢厂使用，港口吞吐量处于同期中等偏下的水平。

　　3、 首钢京唐公司从5月份开始有盈利，主要原因是钢材的价格下跌幅度小于原材料价格幅度所致。

　　4、 煤焦一体化，焦炭的用量自给自足，焦煤和铁矿石采用的品位都比较高，在这种情况下，钢厂有利润，可见，盈利情况比较普遍。

　　5、 粗钢产量持续新高，并且产能淘汰的量并不大，新建大高炉，关闭小高炉，总量保持不变是主要思路。

　　6、 对上游原材料价格不看好，但认为下跌空间也不是太大，对铁矿石的看法，认为跌破80美元的可能性较小，但由于今年是产能投放的高峰期，但国内用量已经到达瓶颈，因此，供给过剩的情况比较严重。而焦煤的看法是，山西地区焦煤企业亏损情况比较严重，但焦化企业的定价权不高，钢厂对煤焦的定价权比较高，未来难以上涨

　　7、 对下游的需求，历史性的需求高峰已经过去，难有前几年那样大规模的基建工程推动用量，钢材过剩是非常严重的问题，对未来价格不看好。

　　8、 钢厂高炉维持高负荷运转，关闭和修建的情况比较难发生，粗钢产量下降的空间不大。

　　9、 对港口而言，贸易融资的问题，并没有传言中那么严重，融资的规模和量都不太大，主要不是集中在铁矿。

　　2014年6月25日