证券时报记者 潘玉蓉 梅菀

　　动力煤期货今日登陆郑州商品交易所，上市首日挂牌基准价为520元/吨，这是国内商品期货品种中每手吨数最大的合约。

　　国内商品期货最大合约

　　据郑商所9月23日公告，动力煤期货首批上市共有TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409等10张交易合约，各合约挂牌基准价均为520元/吨。按照交易所规定，动力煤期货上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%。

　　郑州商品交易所动力煤期货标准合约显示其易单位为200吨/手，是国内现存商品期货每手吨数最大的合约。动力煤期货最小变动价位为0.2元/吨，交易手续费为8元/手，自上市之日起，动力煤期货合约当日开平仓手续费减半收取。

　　近期动力煤价格维持弱势格局，北方期货分析师在首日投资报告中表示，预计动力煤期货TC1401合约首日开盘价位很可能在510~530元之间，建议投资者参考此价开盘建仓。

　　交割厂库考虑流通需要

　　我国动力煤的生产主要集中于华北和西北，西南、华东、中南地区次之，东北地区最少，而消费方面江苏、山东、广东等东南部地区占比较大，其次是内蒙古，河南和江西等中部地区。产销地区存在一定的不匹配性。

　　郑商所指定了5家企业为动力煤交割厂库和9家动力煤交割港口，5家厂库基本是动力煤国内主要产区，9家交割港口涵盖6个环渤海港口、唐山港，以及南方3个港口，基本覆盖了国内主要中转及消费区域。指定交割计价点港口自2013年11月15日起开展动力煤期货交割业务。

　　有利企业规避价格风险

　　国内基准环渤海动力煤指数（Q5500K）今年迄今为止已经下跌了16%，由年初的633元/吨降至近日的533元/吨。2012年也下跌了22%；澳大利亚BJ动力煤指数则由年初的300一线降至近期240一线。波动性方面，2011，2012，2013至今环渤海动力煤指数振幅分别为11%，27%以及19%，价格的剧烈波动给上下游企业经营造成了巨大的冲击。

　　据行业分析师，动力煤期货的上市，将有助于下游电厂以及高耗能企业如制铝企业利用套期保值工具规避原料采购风险，据了解，国内主要发电集团均对动力煤企业表示浓厚兴趣。

　　同时，我国煤炭进口量逐年攀升，进口商也可以利用动力煤企业对冲因船期较长带来的价格变动风险。而动力煤期货和年内可能上市的铁矿石期货业丰富了煤钢焦产业链期货品种，也有利于机构设计相关套利及对冲策略。