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　　李俊

　　“即便在有效基本面的支撑下，仍应注意品种高位运行的交易风险。”昨日盘后上海中期期货研究所农产品小组在其豆粕的评论中如此指出。评论所说的交易风险是指大连商品交易所(微博)(下称“大商所”)豆粕各主要合约最后30分钟超过1.5%的急速下跌。

　　而导演这一波下跌的力量并非新入场的空头，而是此前积极推动价格上涨的多头资金。持仓变化数据显示，在昨日最后半小时内，豆粕各合约的总持仓量由364万手锐减至339万手，其中有23万手减少的持仓量则主要集中在最后15分钟。多头主动平仓盘成为豆粕价格下跌的主要推动力。

　　市场人士指出，昨日豆粕的走势和7月11日很类似——都是价格创出新高后出现快速下跌；价格的变化都是由多头平仓盘导致的。

　　“现在豆类市场已经进入一个全新的运行格局。”上海大陆期货分析师高严荣指出，“市场双向波动将取代此前的单边上涨。” 

　　高严荣指出，6月以来国际国内大豆价格的大幅飙升在一定程度上已经对美国糟糕的天气状况做出了反应，价格甚至存在透支基本面的可能性。因此，在目前的价格水平上，多空双方争夺尤为激烈，过高的价位成为空头的凭借，而大豆悲观的产量前景则仍是多头的底牌。于是，美国大豆种植地区的降雨情况就成为了多空双方主导价格变化的重要由头，一旦有降雨的天气预报出现，空头就抓住时机打压价格，但是如果降雨比预期小，多头又会快速将价格推升起来。“在未来的一两周时间内，豆类市场大起大落的情况可能将是常态。”    

　　大商所豆粕市场上周以来的走势，正是这种大起大落的最好写照。上周初，美国大豆种植带部分地区出现降雨，国际大豆价格快速下跌，受此影响，大商所豆粕主力1301合约期价于上周二盘中一度跌停，并在上周三和上周四进一步下跌。但是，当市场发现美国的降雨情况并不足以缓解大豆的生长状况时，国际大豆又大幅回升，大商所豆粕于上周五再度恢复升势，主力1301合约期价在昨日盘中一度创出4048元/吨的四年来新高，该价格较上周的低点上涨了300元/吨。

　　昨日，美国农业气象学家又预计，本周稍晚些美国中西部的部分地区出现降雨的可能性加大，则又成为国内外大豆市场下跌的理由。