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二季度大宗基础产品价格走向前瞻(上)

http://www.sina.com.cn 2008年03月12日 00:52 证券日报

  进入2008年,除了股价,什么都在涨。昨天公布的统计数据显示,2月份CPI(居民消费价格)同比上涨8.7% ,增幅创下近11年来的最高纪录。此前两天公布的数据表明,2月份PPI(工业品出厂价格)同比上涨6.6%,再次创下逾三年来的月度新高。出席“两会”的财政部部长谢旭人坦承,成本推动型价格上涨压力非常大。对于已经进入了工业化、城镇化加快阶段的中国来说,基础产品的上涨短期内很难逆转。事实上,基础产品的涨价是PPI、CPI上涨的第一轮推动力。那么,在即将来临的二季度,基础产品这一涨价“发动机”的动力是否依然充沛?其持续力如何?这一问题的答案其实就是下一季度中国股市运行环境的素描。为此,本报研究中心特选取了一些最具代表性的大宗基础产品——煤炭、水泥、钢材、铝、铜、玉米大豆等,依据国内权威研究机构的成果,特辟专题前瞻此一问题。

  煤炭:将维持较高涨幅

  □ 本报记者 郭望

  2008年伊始,国内的雪灾天气促使国内用煤需求大幅增加,加上因恶劣天气导致煤炭运力瓶颈,直接导致国内的煤炭价格经历了一番单边上扬的行情。煤炭价格的大幅上涨也牵动着供需各方的神经。

  上半年,煤炭价格上扬的幅度到底有多少?又有哪些因素可能促成价格的波动?行业分析师认为:预计煤价2008年上半年由于供给非常紧张将维持较高涨幅,下半年将略有回落,但仍高位运行,行业的高景气度可以维持到2009年中后期。国际煤价在高位的持续上涨会进一步传导到国内,2008年整体的煤炭供给偏紧,将会是国内煤价进一步上涨的主要动力;此外,政策性成本的增加,电煤定价的逐步市场化,煤炭行业的价格谈判能力也将会使煤炭价格出现波动。

  最高800元/吨

  3月4日,国际投行瑞信在一份关于亚洲煤炭的研究报告中预测:2008年基准煤价——澳洲BJ(新南威尔士动力煤年度合同)现货价格将达到120美元/吨,2009年和2010年维持在100美元/吨;预计中国煤炭的离岸价格将达到每吨100美元。这与2008年中国煤炭产运需会议的预测基本一致。

  具体到国内煤价的走势。与基准煤价可比较的代表性品种为秦皇岛港发热量在6000大卡以上的大同优混港口平仓价,2007年底其价格为540元/吨,截止3月6日最新价格为660-670元/吨。

  2月中旬,国内煤价出现了短暂回调。原因在于雪灾后各地区煤矿恢复生产,供应增加及煤炭运力的逐渐恢复。3月中旬,北方将停止供暖,供热用煤大量减少;加之南方迎来“来水季节”,水电出力增加,火电出力下降,煤炭消费因此下降。而作为季节性、周期性产品,煤炭价格往往会在3月-6月走入淡季。

  但光大证券2月13日发布的研究报告认为:由于2008年煤炭供应紧张的格局将超过2007年,2008 年煤炭价格的上涨也可能超过目前市场预期的水平。2007年煤炭供需协调会上,动力煤价格已经上涨了15%左右,焦煤价格上涨20%左右,随着煤炭供应的继续紧张,煤炭价格将进一步的上涨。预期焦煤价格上涨可能达到40%左右,而动力煤价格的上涨可能达到25%左右,秦皇岛港发热量在6000大卡以上的大同优混港口平仓价有可能上冲800元/吨。

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