豆粕现货价格什么时候是个底？

     昨晚美豆继续小幅反弹，今日大连盘豆粕震荡收跌，买家看空情绪浓郁，仍继续观望，今日豆粕成交量继续转淡，今日豆粕成交总量2.34万吨，其中现货成交2.19万，远期基差合同成交0.15万吨。相比之下，昨日（5月23日）成交6.157万吨。终端需求恢复缓慢，饲料企业看空情绪浓郁，提货积极性仍较弱，今日豆粕提货量继续下降，纳入统计的38家油厂5月22日豆粕提货总量7.2526万吨，相比之下，5月19日豆粕提货量7.3676万吨。

     今日市场简述：昨晚美豆继续小涨，但今日大连盘豆粕震荡小跌，沿海豆粕价格在2710-2860元/吨一线，较昨日跌10-30元/吨，大连盘豆粕表现偏弱，买家入市谨慎，预计今日豆粕成交量仍不大。

     美盘方面：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，因周末期间中西部大部分地区出现了降雨，交易商称因担忧农田湿度大可能会导致播种放缓，且可能会迫使农户重新进行部分农田的播种。7月大豆期货合约收高3.50美分，报每蒲式耳956.50美分。加上，上周美国大豆出口检验量出现反季节增长，本周美国大豆出口检验量为348,535吨，上周为修正后的284,475吨，出口需求依然强劲，进一步支持豆价。另外，美元汇率持续走软，美元指数报收96.881点，比上周五下跌0.149点，也为美豆形成利多。不过，巴西大豆产量创下历史最高水平，而巴西雷亚尔汇率继续走低，鼓励巴西农户积极出售刚刚收获的新豆，这可能制约今后美国大豆出口前景，抑制美豆上行空间，预计短线美豆将维持弱势震荡运行。

     国内基本面：后续大豆到港庞大，5月份到港887万吨，6月份预估910万吨，7月份820万吨，大豆供应充足，油厂开机率超高，沿海进口豆库存已升至479万吨，周比增24%。而目前国内养殖业处于恢复期，据农业部监测数据显示，2017年4月，我国能繁母猪存栏量环比持平，同比略降1.2%，连续第44个月无明显增长；生猪整体存栏量上升，环比上月增加0.4%，比去年同期减少1.2%。且5-6月份鸡禽流感影响，养殖户补栏还不是很积极，而南方多雨影响水产养殖复苏，终端需求一般，饲料企业提货积极性不高，以消耗库存及合同为主，油厂出货缓慢，其中华东、华北、山东出货压力较大，上周豆粕库存快速攀升，截止5月21日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量101.45万吨，较上周的87.39万吨增加14.06万吨，增幅16.08%，较去年同期66.05万吨增长53.59%。基本面压力仍有增无减。

     后市展望：雷亚尔汇率继续走低可能制约美豆出口前景，且今年巴西大豆产量创下历史最高水平，令美豆反弹力度受限，加上国内豆粕基本面压力依旧较大，因供大于求令油厂基差也不断下降，经销商价格战愈演愈烈，豆粕现货反弹乏力，整体震荡趋弱格局暂难改。买家暂可保持随用随买。

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