菜粕主力震荡偏强 需求预计逐步增加

      菜籽类观点：USDA报告继续调高南美大豆产量，预计近日菜粕期货价格维持区间运行

　　逻辑：上周沿海油厂菜籽压榨量下降，沿海菜籽库存量大幅增加，沿海菜粕库存量环比增加但同比减少，关注后期菜籽进口到港情况，菜粕供给相对平稳;菜粕需求方面，随着水产养殖旺季的临近，菜粕需求将逐步增加，预计后期菜粕供需逐渐趋紧。

　　豆粕方面，USDA5月供需报告继续调高南美大豆产量，但美国新旧作大豆期末库存均低于市场预期，该报告显示美豆供需偏紧，但全球大豆供需依然宽松，又目前巴西大豆销售进度偏慢、阿根廷大豆收割进度加快，后期需重点关注南北美天气变化。

　　国内方面，由于大豆进口量较大，港口大豆库存量维持在较高水平，预计后期国内大豆、豆粕供给仍然充足，又目前生猪存栏量较低，豆菜粕价差维持较低水平，豆粕对菜粕的影响较大。

　　技术上：昨日菜粕主力合约震荡偏强调整，日K线收阳，持仓量和成交量小幅减少，近日关注菜粕主力合约下方2400一线支撑的有效性。综上分析，预计近期菜粕期价维持区间运行。

　　单边策略：观望。

　　套利策略：做空OI709/RM709(2月22日进场，入场点2.86，反弹止盈2.85)。