白糖期权上市首日交易平稳

    4月19日，白糖期权在郑州商品交易所成功上市。首日上市交易SR707、SR709、SR711、SR801、SR803、SR805、SR807和SR809共8个合约月份的看涨、看跌共176个期权合约。

　  从成交情况看，白糖期权首日共成交48,880手（双边，下同），成交额7793.5万元，持仓27,542手，看涨、看跌期权总成交量基本相同。SR707、SR709和SR801等月份合约成交相对活跃。其中，期货主力合约SR709对应的系列期权共成交27,266手，占总交易量的55.8%，持仓13,214手，占总持仓的48.0%。SR709C7200成交2790手，是成交量最大的合约。没有客户提出行权申请。整体来看，平值和虚值期权合约相对活跃，与国际市场交易情况保持一致。

　  从价格情况来看，白糖期权首日运行平稳。平值看涨期权合约（SR709C6800）开盘价160元/吨，最高价199.5元/吨，最低价138元/吨，收盘价165.5元/吨，收盘价较挂牌基准价上涨9元/吨；平值看跌期权合约（SR709P6800）开盘价178.5元/吨，最高价207.5元/吨，最低价166元/吨，收盘价167元/吨，收盘价较挂牌基准价下跌11元/吨。当日虚值期权合约价格至实值期权合约价格依次上升，远月合约价格（相同行权价）高于近月合约价格，表明期权合约月份及系列价格关系合理。

　  从波动率来看，各合约隐含波动率在挂牌基准价波动率（12%）上下变动，最低为11.7%,最高为15.0%。期权9月合约系列波动率均值为12.6%。其他月份期权合约系列隐含波动率均值在12.5%和13.2%之间。整体来看，期权隐含波动率比标的期货历史波动率略高3-4个百分点，表明投资者对白糖期权隐含波动的预期比较接近，报价比较务实。

　 从参与主体来看，参与白糖期权首日交易的会员82家，客户396个。其中法人客户（含做市商）94个，成交占80%。10家做市商均参与期权持续报价和回应报价，有效持续报价比例和有效回应报价比例的平均值分别是84.4%和72.6%，在提供市场流动性和维护合理价格方面发挥了积极作用。

　 从市场反映情况看，会员的交易、结算业务开展顺利，技术系统运行平稳，投资者参与白糖期权比较理性。中国证券报