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　　一、 行情回顾

　　今年以来铁矿石价格持续下跌，铁矿石期货1501合约价格从年初最高857元/吨，最低下跌至537元/吨，跌幅达到近38%，可谓是跌幅巨大。

　　图 1：铁矿石1501日K线走势

　　资料来源：博易大师，国信期货研发部

　　二、 铁矿石基本面分析

　　1、 美元指数回落调整支持大宗商品反弹

　　美元指数前3个月持续上涨，打压全球大宗商品走强。但最近美元指数在87附近遇到阻力，出现连续回落调整，预计近期可能进一步下调至84附近，这有利于大宗商品价格的反弹。在美元指数回落调整下刺激下，铁矿石作为国际市场一种重要的大宗商品，或出现一波反弹行情。

　　图 2：美元指数日K线走势

　　资料来源：博易大师，国信期货研发部

　　2、铁矿石现货价格跌幅放缓，出现企稳回升迹象

　　国际铁矿石价格屡创新低，跌破80美元/吨后，跌幅放缓，目前回到80一线附近。青岛港澳洲PB粉比9月底小幅上涨5元至565元/吨，折合期货价格614元/吨。铁矿石期货价格相对现货价格仍然处于贴水状态，现货企稳回升有助于铁矿石期货价格反弹。

　　图3：铁矿石现货价格走势

　　资料来源：WIND，国信期货研发部

　　3、楼市政策松动，短期或利好房地产相关行业

　　9月30日央行[微博]更改首套房认定标准，执行“认贷不认房”。 主要受益人群为购买第二套商品住房且结清贷款的家庭，首付比例从60%降至30%，房贷利率从1.1倍到最低7折优惠。首套房认定标准变更后，客观上短期可能有利于刺激房地产市场的成交情况，利好房地产相关行业，对于螺纹钢和铁矿石等大宗商品价格或有提振。

　　表1：首套房认定标准变更情况

　　资料来源：国信期货研发部整理

　　房地产企业的新开工面积同比降幅持续收窄，后期对钢材需求将增加。 商品房销售面积累计同比走势在新政策刺激下，或有望回升。

　　图4：房地产投资及开工和销售情况

　　资料来源：WIND，国信期货研发部

　　三、 技术分析

　　从技术面看，铁矿石1501经过长期单边下跌之后，最近在550附近遇到比较强的支撑，已经有企稳迹象，继续下跌空间有限。后市I1501合约或有望反弹至607-650区间。

　　图 8：铁矿石1501日K线行情技术分析

　　资料来源：博易大师，国信期货研发部

　　四、 操作策略

　　基于以上分析，我们认为铁矿石价格近期或有望反弹回升，I1501合约后市可能反弹至607-650区间。建议采取操作策略如下：

　　I1501在550-570区间建立多单，如果向下突破537，则在530-540区间可以考虑止损离场。

　　后市如果反弹至607-650区间，可以择机止盈平仓离场。

　　国信期货 范春华