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　　中金所[微博]股指期货IF1407 合约日K 线

　　资料来源：文华财经

　　主要合约一周数据汇集

　　一周行情回顾

　　期指行情

　　上周期指迅速下跌后止跌企稳，四合约周线均小幅收跌。前一周期指向上挑战下降趋势线压力，但由于缺乏有利因素提振，期指高位震荡。6 月CPI、PPI 数据基本符合预期，对期指盘面影响不大。借上周唯一一只新股上市，空头大幅打压市场，期指主力在上周三增仓下挫，一根长阴破坏了期指良好的上升形态。随着融资压力的缓和，以及市场对于经济、政策的乐观预期，期指得以喘息的机会，上周后两个交易日，期指止跌企稳。

　　现货市场行情

　　主要股指一周数据汇集

　　资料来源：上证所，深交所[微博]，中证指数公司

　　上周，国内三大股指均小幅收跌，前期上涨幅度较大的中小股明显回调，导致深圳成指和沪深300 指数跌幅较大。周三沪深两市放量下挫，随后在蓝筹股的拉动下沪指止跌企稳，但中小板和创业板继续回调，中小市值题材股成为市场的杀跌主力，价值股相对抗跌。

　　本周两市解禁股数共计24.53 亿股，占未解禁限售A股的0.57%，其中，沪市10.2 亿股，深市14.32 亿股；以7 月11 日收盘价为标准计算市值248.59 亿元，为2014 年年内偏高水平，其中，沪市4家公司88.08 亿元，深市15 家公司为160.51 亿元

　　结论和投资建议

　　上周期指再度由高位回落，未能趁势摆脱两个多月以来的震荡区间，但震荡区间有所收窄，市场对期指打破震荡区间的期望急剧升温，不过我们认为，期指暂时并不具备走出趋势性行情的条件，短线仍将维持区间震荡的格局。

　　首先，经济与政策博弈的格局未变。前期政府出台的微刺激经济政策已略见成效，最新公布的经济数据总体呈现回暖趋势，尤其是6 月制造业PMI 数据表现超市场预期，改善了投资者对经济形势的悲观预期。

　　但中国经济并非高枕无忧，预计下半年仍将呈现经济与政策博弈的格局，即政策将随着经济走势随时调节，以保证经济的稳定表现，因此这两个因素的结合比较容易导致股指呈现上下两难的震荡走势。

　　其次，股市不乏热点但资金流入谨慎。无论是新股、次新股，还是上市公司年中业绩报表，不断引发市场炒作热潮，但在结构性行情不乏亮点的同时，资金对权重股缺乏兴趣，从而导致大盘主力资金流向基本以流出为主。本周暂时未有新股上市信息，给市场以喘息机会，加之上周股指再度跌至震荡区间下沿，其震荡上扬的概率加大。

　　最后，从技术上看，期指下有支撑、上有压力。从期指k 线图来看，近期期指主力合约在2120-2190 这一区域震荡，打破这一震荡平台需要借助强劲的外力，短线市场并不具备这样的条件。

　　综上所述，建议投资依然维持区间短线思路操作，并密切关注本周即将公布的GDP 数据。

　　上海中期 王舟懿