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　　动力煤主力1409 合约日K 线图

　　资料来源：文华财经

　　主要合约一周数据汇集( 单位： 元/ 吨)

　　一周行情

　　动力煤期货上周主力1409 合约开盘价报于492.8 元/吨，盘中最高496.8 元/吨，最低489.0 元/吨，周收盘报于492.6 元/吨，较上周下跌了0.4 元/吨，跌幅达到了0.08%。整周成交量达到了60068 手，持仓减少了14348 手至37884 手。

　　基本面解读

　　国内港口动力煤价格方面，7 月11 日秦皇岛港山西产5800、5500、5000 和4500 大卡动力煤平仓均价分别报于540.0 、500.0 、440.0 和385.0 元/吨，较上周7 月3 日的报价分别变化了-5.0 、-5.0 、0.0 和0.0元/吨。

　　图2：秦皇岛港动力煤平仓价(元/吨)

　　资料来源：Wind

　　国际港口报价方面， 7 月10 日纽卡斯尔NEWC、欧洲ARA 港和理查德RB 动力煤现货价分别报于69.95、72.61 和71.8 美元/吨，较7 月9日报价分别变化了-0.17 、-0.05 和0.06 美元/吨。另外，7 月9 日澳大利亚BJ 动力煤现货价报于71.06 美元/吨。

　　图3：国际港口动力煤现货报价(美元/吨)

　　资料来源：Wind

　　库存方面，截至 7 月 11 日，秦皇岛煤炭库存达到 727.60 万吨，较 7 月 4 日的 709.40 万吨上升了 18.20 万吨，曹妃甸港、广州港和国投京唐港的库存在 7 月 11 日分别达到了 656.00 、323.79 和 218.00 万吨，较 7 月 4 日分别变化了 23.00 、20.65 和 11.00 万吨。

　　图 4：秦皇岛煤炭库存(万吨)

　　资料来源：Wind

　　另外，澳大利亚纽卡斯尔港 7 月 6 日的煤炭库存达到了 145.81 万吨，较 6 月 29 日下降了 10.93 万吨。其中 Carrington 和 Kooragang码头库存分别报于 22.92 和 122.89 万吨。

　　图 5：澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存(吨)

　　资料来源：Wind

　　截至 7 月 10 日，山西省煤炭库存达到了 4225.42 万吨，较 7 月 3日上升了 42.52 万吨，其中五大集团(同煤集团、阳煤集团、山西焦煤、潞安集团以及晋城煤业)库存分别报于 647.95、127.58、329.16、146.6 和 81.93 万吨，较 7 月 3 日分别变化了 34.67 、0.17 、76.63 、-15.53 和 1.26 万吨。

　　表 2：山西煤炭库存(万吨)

　　资料来源：Wind

　　国际海运方面，波罗的海干散货指数 7 月 11 日报于 814，较 7 月 4日下跌了 79 个点。

　　图 6：波罗的海干散货指数(BDI)

　　资料来源：Wind

　　国内海运费用方面，CBCFI 煤炭综合指数 7 月 11 日报于 532.74，较 7 月 4 日上涨了 0.49 个点。

　　表 3：CBCFI 运价(元/吨)

　　资料来源：Wind

　　秦皇岛港口的调度情况如表 4 所示，从 7 月 5 日至 7 月 11 日铁路到车量总计达到 59196 车，港口卸车辆达到 59159 车，铁路调入量达到471 万吨，港口吞吐量达到 452.5 万吨，截至 7 月 11 日锚地船舶数达到 42 艘，另外明日预计到港数量达到 10 艘。

　　表 4：秦皇岛港口近一周调度情况

　　资料来源：Wind

　　7 月 10 日，山西省煤炭日装车数量达到 17593 车，较 7 月 3 日的18122 车下降了 529 车。

　　图 7：山西省煤炭装车数(车)

　　资料来源：Wind

　　• 走势预测

　　动力煤主力 1409 合约上周维持弱势震荡格局，期价始终承压于 5日均线下方。现货市场方面，库存略有下降，但下游需求仍没有明显起色，料短期内期价将会继续维持弱势格局，操作上建议空单继续持有。

　　上海中期 黄慧雯