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　　LMES三个月期铅日K线图 沪铅主力1408约日K线图

　　资料来源：文华财经 资料来源：文华财经

　　 主要合约一周数据汇集(单位：美元/吨，元/吨)

　　 行情回顾

　　上周LME铅期价开盘报于2086.75美元/吨，最高2137.75美元/吨，最低2086美元/吨，收盘报于2134.5美元/吨，较一周前收盘价上涨了44.5美元/吨，整一周共成交12647手，持仓量减少了4915手至12.3万手。

　　上周沪铅主力1408约期价开盘报于13965元/吨，最高价14140元/吨，最低价13660元/吨，周收盘价报于14110元/吨，较前一周收盘价上涨了170元/吨。整一周成交共4998手，持仓量增加了762手至6306手。

　　上周上海现货铅周均价报于13905元/吨，较前一周下跌了30元/吨。上周五，驰宏、南方、成源集中成交于13900元/吨，较昨日上涨40-50元/吨，对期1408贴160元/吨左右，少量也听闻13920元/吨，汉江、双燕13880元/吨附近，鲜有成交，恒邦13860元/吨成交较好，炼厂出货并未增加，市场主要消化贸易商货源，下游对此高价不认可，买兴依旧不高。

　　 分析预测

　　国外方面，近几个交易日伦铅期价在伦锌强劲上行的提振之下企稳反弹，之前我们曾说过，伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

　　国内方面，上周沪铅期价主力1408合约期价表现较为弱势，周初伦铅的大幅反弹也未能给沪铅期价带来些许提振，铅价一路走弱，这与当前国内铅市的基本面格局有直接关系。从季节性而言六月本应进入动力型电池需求旺季，下游电池厂商将迎来一轮对原材料备货补库的小高峰，从而对铅价形成一定提振作用。但从目前了解的情况和相关机构的调研情况来看，下游铅酸蓄电池企业备货意愿弱，开工率低迷，对原材料需求十分疲软，且并不认同目前铅锭现货价格，观望情绪较重；而在销售端，下游企业卖货表现仍然较为艰难，销售方面仍以促销为主。整体来看，铅基本面有走弱趋势，因此沪铅期价或仍将围绕万四一线上下100元/吨进行区间运行，高抛低吸为宜。

　　现货市场交易价格

　　资料来源：SMM

　　 交易所库存

　　日期：2014年6月20日 单位：吨

　　资料来源：上期所

　　上海中期 方俊锋 李宁