研究员： 李文凯  刘彧涵

　　行情回顾

　　09月25日焦炭收市前空头撤离拉升尾盘，开于1580，最高1592，最低1573，最终收1590，涨0.51%，持仓下降；焦煤宽幅震荡，开1163，最高1170，最低1156，收1167，跌0.34%，持仓大增。23日连焦01与渤海价差为44(↑)，期现价差为90(↑)(现货参照：天津一级冶金焦价格)。

　　现货市场

　　25日焦炭市场主流维稳，成交良好，市场整体表现较平淡，观望氛围较浓，焦企现阶段仍以积极出货为主，对后市担忧情绪升温，短期市场仍处平衡态势，预计市场仍将延续维稳行情。24日唐山准一级冶金焦出厂含税价1410-1450元/吨，天津港一级冶金焦平仓含税价1500-1530元/吨。

　　国内炼焦煤市场主流持稳，成交一般，钢焦市场持稳运行，使得焦煤难有较大波动，下游采购良好，市场心态平稳，预计后市将延续平稳行情

　　国内动力煤市场主稳运行，成交一般，港口库存持续低于600万吨，价格略有起色，煤矿生产略有好转，市场心态平台，料短期市场将持稳运行。

　　多空因素

　　短期利多因素

　　神华集团昨日上调部分煤炭品种价格，大秦线今年检修将于十月份开始，预计日均影响达25-30万吨，利多焦煤与动力煤价格。

　　短期利空因素

　　十一长假节前钢厂和终端补库行为尚不明显，下游钢材价格仍维持弱势，拖累上游煤焦价格，加之动力煤上市或造成一定资金分流，预计节前焦炭维持震荡偏弱格局。

　　操作建议

　　焦炭：动力煤上市首日加大波动，空单持有，止损1605

　　焦煤：空单适量持有，控制仓位 

　　动力煤：现货价520，500-550区间低吸高抛