万达期货：美国市场大豆供需向紧张转变(2)
表6： 美国大豆库存和年度农场均价对比
美元/蒲式耳 %
数据来源：万达期货北京研究中心
美国大豆的需求情况：
美国大豆旧作出口和销售已经进入尾声，在过去的八月份当中，当周出口和净销售都维持零点附近，变化都在几万吨的个位数量级。值得关注的是美国大豆新作销售强劲，截止到八月底美国大豆累计销售达到了2055万吨，较去年同期增加了300万吨，创历史同期最高记录。中国新作购买力度的增加是美国大豆新作销售表现良好的重要原因。
图3： 美国大豆净销售情况 图4：美国大豆新作累计销售
千吨 千吨
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从分区域的旧作销售情况来看，8月份全美净销售旧作大豆2.4万吨，较7月再度明显下降，达到年内最低点，其中来自未知目的地取消30.5万吨，此外来自东亚和东南亚的购买力度依然积极，分别为11.6万吨和14.3万吨，从这一点上可以看到，东亚和东南亚是美国大豆的执着买家。
表7：美国旧作大豆分区域销售情况
千吨
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美国大豆的新作销售分月度来看在过去的8月份达到高峰，单月销售新作大豆达到468万吨，其中中国购买量189万吨，其次未知目的地114万吨，相信这当中也有很大部分来自中国购买。此外的购买相对比较零星，欧盟为零，东亚购买20.2万吨，东南亚5.7万吨，北美洲19.7万吨。中国的购买进度决定了美国大豆的新作销售前景。
表8：美国新作大豆分区域销售情况
千吨
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压榨方面，NOPA公布的7月压榨数据为1.163亿蒲式耳，较6月份压榨量1.191亿蒲式耳环比下降。美国豆粕出口在7月份环比下降，但是从8月的情况来看依然有稳定地区购买美国豆粕，8月份美国旧作豆粕销售跟7月持平为31.3万吨，其中北美洲为最重要购买来源。虽然美国豆粕还在有持续购买，但是从8月报告中得预估情况跟最新的出口进度来看，在剩余时间内恐怕难以完成预定目标，这是我们下调美国豆粕出口的原因。
图5：NOPA压榨数据
百万蒲式耳
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图6： 美国豆粕净销售情况 图7：美国豆粕未装船量
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表9：美国旧作豆粕分区域销售情况
千吨
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