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　　二、产业链分析

　　1.原油保持高位

　　自6月24日纽约原油摆脱了震荡格局，开始震荡上行，7月份再度企稳100关口，继续向上发力。

　　原油指数周线图

　　数据来源：文华财经

　　消息面方面，原油6月以来的上行有三方面原因：一是美国原油库存总体下滑，截止8月30日当周，美国原油库存减少184万桶，至3.6021亿桶，市场预期为减少130万桶；二是中东地缘政治“溢价”推高了原油，先是埃及国内政变，然后是美国或攻打叙利亚，或导致干扰原油海运线路及输油管道。昨夜美国和俄罗斯要求叙利亚将化学武器交由国际控制，且市场怀疑奥巴马对叙利亚动武的计划能否获得国会批准，因此前两党的一些领导人称，他们不会支持对叙利亚进行军事打击，暂时缓和了担忧，但纽约原油上行趋势未变；三是中美欧经济数据自7月好转，利好原油未来需求。

　　后市市场对叙利亚事态发展炒作和主要经济体经济数据好转，都将利好原油走高。

　　2.乙烯供应偏紧，价格上行。

　　数据来源：wind 集成数据库

　　上周亚洲乙烯单体供应收紧，本周价格坚挺向上，CFR东北亚日内平稳，周累计涨10美元/吨，收于1280美元/吨，东南亚日内涨5美元/吨，周累计涨15美元/吨，收于1375美元/吨。因9-10月份检修较为集中，局部地区供应依旧偏紧。

　　装置方面，台湾台聚6号裂解装置目前开工率在100%，计划在9月中旬至10月初停车，其乙烯产能在60万吨/年，丙烯产能在30万吨/年，丁二烯产能在10万吨/年。一旦6号裂解装置重启，4号裂解装置将进行为期三个月的停车检修。4号裂解装置的乙烯产能在38万吨/年，丙烯产能在19.3万吨/年，丁二烯的产能在5.8万吨/年。

　　3.石化出厂价继续调涨。

　　数据来源：金银岛、集成期货数据库

　　石化出厂价方面，9月6日中石化华南地区茂名石化、广州石化、福建联合和中油东北的大庆、吉林抚顺石化都继续调涨。由于国际原油保持高位和国内市场货源仍偏紧，后市估计出厂价仍走升。当前7042主流出厂价为11450-11700元/吨。

　　装置方面，大庆石化6万吨线性和30万吨新全密度装置继续停车；抚顺石化全部装置5月15日开始陆续停车检修，开车预计再次推迟至10月份；兰州石化6万吨老全密度装置继续停车检修，30万吨新全密度装置8日起停车检修，计划检修1周左右；茂名石化计划10月份开始停车检修45天。

　　4.市场货源偏紧，且棚膜生产进入旺季。

　　近日PE现货市场报价稳中有涨。其中华南高压及线性走高50-100元/吨，华东线性部分走高50-100元/吨，其余变动不大。部分石化价格继续调涨，市场货源仍偏紧，商家货少部分继续跟涨报价出货。但下游需求延续平淡，随用随拿为主，实盘成交刚需为主。目前华北LLDPE报价在11500-11700元/吨，华东LLDPE报价在11650-11850元/吨，华南LLDPE报价在11700-11900元/吨。

　　终端需求方面，9-12月正是棚膜生产旺季，同时中秋国庆节日来临前也使包装膜需求增加，因此我们可以期待随着国内稳增长政策持续发力，终端需求或采购增加。

　　三、技术分析

　　从下图塑料指数周线图可见，塑料正运行在上行通道中，近日企稳11000关口，但上行力度仍不足，走势较为反复，后市先看上方压力12050。

　　塑料指数周线图

　　数据来源：文华财经

　　四、总结及操作建议

　　宏观方面，自7月中美欧经济都出现好转，增强市场对后市信心；塑料产业链方面，美国是否对叙利亚打击事件的发展料将使原油保持高位；乙烯单体9-10月装置检修较为集中，市场供应偏紧，也推高塑料成本；国内石化厂跟随原油持续调涨出厂价，且现货市场货源有限，贸易商得以混乱上调价格；但目前终端采购仍平淡，随用随拿为主。随着稳增加政策持续发力，棚膜需求旺季及中秋国庆节对包装膜需求增加，可期待塑料后市温和上行，先看12050压力。

　　集成期货 陆茵茵

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