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　　一、宏观分析

　　1.美国宏观经济数据好转。

　　美国8月非农就业岗位增加16.9万个，预估为增加18.0万个，失业率为7.3%，创2008年12月以来最低。

　　数据来源：wind 集成数据库

　　美国住房市场从2010年下半年开始好转，房地产这一大产业的回暖很好的带动了其上下游数产业，有利于美国经济的回暖。

　　数据来源：wind 集成数据库

　　美国8月制造业活动扩张，美国供应管理协会(ISM)公布，8月制造业指数为55.7，预估为54.0，7月为55.4。

　　2.欧洲、德国摆脱萎缩，复苏加快。

　　欧元区8月制造业PMI终值为51.4，初值为51.3，7月终值为50.3，8月制造业活动成长速度创两年来最快纪录。

　　德国Markit 8月制造业采购经理人指数初值为52.0，为2011年7月来最高，预估为51.2,7月终值为50.7，暗示该国经济在经历了去年底的萎缩和今年的不利开局后，正在重回正轨。

　　数据来源：wind 集成数据库

　　3.中国经济企稳回升态势确立。

　　汇丰中国8月制造业PMI终值升至50.1，与初值一致并创下4个月最高位，也是4个月来首次升回荣枯线上方，7月终值为47.7 。8月制造业新订单和产出指数终值重返荣枯线上方，其中新订单自上月的46.6大幅升至50.8，为4个月新高。

　　中国8月官方制造业PMI升至51.0，高于预期50.6和上月的50.3，该数据也创下2012年4月以来的最高位，当时为53.3。

　　数据来源：wind

　　另外，中国8月CPI同比涨幅符合预期，预计未来通胀依然温和可控；同时PPI环比有负转正，显示稳增长政策持续发力，带动国内需求进一步好转。8月出口同比增长7.2%，优于6%的预期，并创下4月以来最高增速。8月工业同比增速创17个月新高，消费、投资都明显好于预期，继续验证中国经济复苏回暖态势确立。

　　自7月以来，中国陆续出台促进信息消费、加快棚户改造、进一步取消和下放行政审批等种种手段来“稳增长”。目前来看，政府的努力已经见到成效，成功稳住了经济。

　　4.美国经济复苏或减弱QE4退出影响

　　近两个月受助于正面经济数据，美国成长步伐稳健，令对美联储开始收紧量化宽松刺激政策预期升温，且最快在今年9月确定下来。尽管市场担忧美国退出QE4后，对经济增长动力减弱，但个人认为随着美国复苏，这种负面影响将减少。

　　数据来源：wind

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