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　　一、 行情回顾

　　(一) 外盘行情

　　1、 美豆冲高后持续高位震荡

　　前期美豆持续受到增产消息的影响，连续震荡走低。8月份因天气模型预期美豆产区干燥天气将影响大豆结荚，市场预期美豆产量将下调而行情剧烈上升。本周美豆主力持续在短均线附近震荡。周一因美国劳工节假期休市，周二开始跳空高开低走，周四盘中下探1335美分，但仍未完全回补上周一跳空缺口。美豆整体上涨动能逐渐减弱，但行情并未发生反转。

　　图1 美豆主力走势图

　　数据来源：文华财经

　　2、美豆粕紧随美豆高位震荡

　　美豆粕总体行情与美豆相近，经过上个月一路拉升过后，目前在新的高位区间里持续震荡。美豆粕主力周二跳空高开后，周三大幅走低回补跳空缺口，周四一度下探继续回补上周一跳空缺口，周五5、10日均线相交，市场多空博弈仍在继续。周线继续走高，整日强势冲高行情虽有减缓，但反转行情仍未启动。

　　图2 美豆粕主力走势图

　　数据来源：文华财经

　　(二) 内盘行情

　　1、 连豆在均线附近窄幅震荡

　　连豆受外盘美豆影响，窄幅区间震荡。主力合约周一周二受到美豆产区降雨不及预期的影响，震荡走高，随后几日连续在均线附近震荡，周五受到夜间美联储将公布非农数据的影响，震荡尾盘有所拉升。周线来看，本周继续企稳于10均线上，较上周有所上涨，周涨幅为1.02%。

　　图3 连豆主力走势图

　　数据来源：文华财经

　　2、 连豆粕在短均线间来回震荡

　　连豆粕走势一路强于连豆，本周主力合约在5、10日均线之间窄幅震荡，周四盘中下行但并未回补上周一跳空缺口，强势仍未反转，周五受大盘影响外盘大幅回升。周线继续走高，MACD红柱动能增强，周涨幅2.7%。

　　图4 连豆粕主力走势图

　　数据来源：文华财经

　　(三) 现货行情

　　1、 大豆现价小幅上涨

　　图5 国产大豆和进口大豆现货价格

　　数据来源：Wind

　　截止9月6日，各主要港口大豆分销价为4280-4320元/吨，港口平均分销价为4300元/吨，较8月30日均价上涨25元/吨；广东地区大豆价格为4280元/吨，较上周上涨30元/吨；黑龙江地区大豆价格为4560元/吨，较上周持平。

　　2、 豆粕价格下跌

　　图6 国内豆粕现货价格

　　资料来源：Wind

　　目前豆粕逐渐步入饲料消费旺季，油厂挺粕意愿强烈，加上8月份美农报告大幅调低新季大豆的产量预估，豆粕现货价格一路上涨。截至9月6日，全国豆粕均价为4302元/吨，较上周上涨33元/吨。

　　二、 基本面分析

　　(一)美国天气干燥，市场预计大豆产量将下调

　　8月中旬以来，美中西部降雨减少，气温较前期走升，干热天气对于美豆产区大豆生长造成些许威胁。8月下旬，Pro Farmer开展了针对美国7个大豆主产州的例行田间巡查，从实地考察初步结果来看，美豆长势良莠不齐。Informa上周将美国2013年大豆产量预估从此前预计的32.66亿蒲式耳调降至32.39亿蒲式耳，同时调降美国大豆单产预估至每英亩42.4蒲式耳，上个月预计为每英亩42.7蒲式耳。

　　根据美国农业部美豆单产预估模型，7-8月份的降雨和温度对美国大豆的单产影响较大，2013年7月份美国中西部产区天气低温少雨，而8月份的天气，从目前的天气云图来看，属于高温少雨型的天气，这对美国大豆的单产造成较大的影响。7月份美国大豆七大主产州的降雨较正常情况下少23.5%，结合8月份的气象云图，初步估算美国大豆七大主产州的7-8月份降雨应较正常情况下少40%--45%，如果将温度初步定义为较正常高2℉左右，那么对今年美国农业部9月份供需报告的预估，美国大豆单产约在41.---41.6蒲式耳/英亩之间。

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