生意社08月20日讯

　　美债收益率飙升至2年来高点，削弱黄金吸引力，同时周三(8月21日)即将公布美联储7月会议纪要，令市场对其9月缩减购债的臆测升温，黄金承压下挫。然而，尽管8月20日黄金价格出现小幅回调，但近期上涨的局势没有变化，许多基本面因素仍利好黄金。另外，当前市场正密切关注美联储对于9月缩减购债的态度，期望从中获得后市的指引。

　　市场担忧美联储下月缩减QE，10年期美债收益率连续第三日触及两年新高，美股连续第四日下跌，录得2013年最长跌势。新兴市场再遭抛售，印度卢比兑美元跌至历史低点，印尼盾兑美元也触及2009年以来低点。过去六天里，美国国债第5天遭遇大幅抛售。10年期和30年期美国国债的收益率分别达到了2.89%和3.90%，回到了美国遭标准普尔下调AAA评级以前的水平。7年期美国国债，六天里涨了30%，升至25个月来最高点

　　市场预测，美联储会议纪要将会表明，委员会成员已经认识到了劳动市场的改善，以及经济下行风险减少的信号。如果按照目前的趋势，多数委员将会赞成于9月削减购债规模。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，8月13日当周黄金净多头头寸上升18%，至56604手。其中空头头寸下降17%，多头仅下降3%。在美国市场上交易的18种大宗商品净多头头寸上升23%，白银净多头上涨逾2倍。

　　现货对期货溢价近年来一直走低，表示实物需求紧俏，而同时大资金削减ETF头寸并非意味着他们看空黄金。SEC头寸报告显示，大型对冲基金经理在二季度大量减仓黄金ETF，但是他们表示只是把ETF头寸投入到了场外交易的黄金衍生品市场中。因目前金价正处在低位，通过逢低买入黄金期货将比ETF更加划算。

　　近期市场上行过程中出现小幅回落的次数增多，但从市场焦点事件——本周美联储7月会议声明和对9月美联储议息会议的关注来看，近期的小幅回落不会对黄金和白银价格的进一步走高产生本质性冲击，而9月初黄金价格可能出现较大幅度的波动，因届时市场对美联储9月缩减购债的臆测可能升温。尽管近期美国宏观经济数据表现疲软，但并不影响美联储缩减购债的决心，预计即便美联储开始缩减，规模也是相对较小的。而就如我们过去数个交易日强调的那样，黄金和白银操作的资金管理重要程度在上升，必须注意市场突然的波动给盈利和加仓带来的亏损风险。

　　？温馨提示:以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！期市有风险，入市须谨慎！

　　(文章来源：首创期货)