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　　图1：BRENT原油2013年5月期货合约 图2：WTI原油2013年5月期货合约

　　资料来源：文华财经

　　• 一周行情回顾

　　上周一，塞浦路斯计划向银行储户征税，以争取欧盟救助协议，引发投资人担心西班牙和意大利等欧元区更大的受困经济体可能效仿，这一度拖累国际油价大幅下挫。但到欧美金融市场交易时间段时，欧元集团已同意存款不足10万欧元的储户利益应受到保护，国际油价得以受益于日内探底回升。上周二，塞浦路斯的不确定性令市场再度担心欧元区经济前景，并担心经济减缓抑制对石油消费需求，从而打压国际油价，致使价格大幅下挫。上周三，美联储决定将继续执行大规模宽松货币政策，点燃对美国经济复苏的乐观情绪，并打压了美元汇率，增强以美元计价的商品期货对投资者的吸引力，国际油价受益上涨。上周四，尽管当日美国与中国最新公布的经济数据表现良好，但欧元区经济继续下滑，且塞浦路斯问题始终悬而未决，国际油价再次下跌。上周五，市场预期塞浦路斯有望在周一前找到解决方案从而得以避免金融崩溃，市场恐慌情绪的缓解助推国际油价反弹。

　　• 基本面分析

　　图3：美国原油库存量(单位：百万桶) 图4：美国原油进口量(单位：百万桶/日)

　　资料来源：EIA

　　美国炼油厂在检修后增加了炼油厂开工率，同时原油进口量减少，导致原油库存下降。美国中西部库欣地区到海湾的石油管道恢复，库欣地区原油库存继续下降。美国能源信息署数据显示，截止3月15日当周，美国原油进口量减少150万桶，炼油厂开工率增长2.5个百分点；美国炼厂加工总量平均每天1451.4万桶，比前一周增加52.0万桶；美国原油库存量下降131万桶；美国汽油库存下降148万桶；馏分油库存量下降67万桶。 

　　尽管美国原油库存减少，但是市场注意到，美国原油库存总量减少集中在与内陆隔绝的西部沿海地区和库存过剩的中西部地区，其中美国中西部地区原油库存减少133万桶，西部沿海地区原油库存减少275万桶，而美国海湾地区原油库存则增加了235.3万桶。

　　备受市场关注的库欣地区原油库存4902.9万桶，比前周减少28.6万桶。 

　　美国汽油消耗量减少，美国石油日需求总量降至1800万桶下方，1月4日以来最低，比前一周低83.2万桶；其中美国汽油日需求量减少30.3万桶。

　　• 亚洲燃料油市场

　　上海期货交易所燃料油指数走势图

　　资料来源：文华财经

　　• 主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)

　　虽然国际油价仍难逃震荡下滑走势，同时，塞浦路斯问题引发金融市场恐慌情绪，从而拖累沪燃油价格下挫。另外，值得注意的是，上周三、四全天全合约均无成交。截止3月22日，沪燃油主力1305合约周收盘价下跌49元/吨至5126元/吨。

　　• 后市展望

　　原油：季节性需求及生产装置检修即将告一段落，国际原油市场有望逐步进入季节性的弱势行情中，再考虑到地缘政治矛盾有所缓和及原油供应进一步增加，基本面的弱势格局凸显。虽然短期国际油价对利空因素已有部分消化且各国经济有所稳定，但实质性回暖的持续性仍有待检验。在经过阶段性的整理后，短期国际油价的弱势格局料将持续，维持偏空思路。

　　沪燃油：国际油价走低继续利空船燃价格，短期船燃难以扭转下跌的局面，下游需求恢复缓慢，难有利好消息提振船用油市场。受刚性需求支撑，船燃窄幅震荡，但随着北半球天气逐步转暖，船燃需求或将呈窄幅上涨的趋势，受此影响，沪燃油料维持偏弱震荡。

　　• 上海期货交易所燃料油库存

　　日期：2013年3月22日                                              单位：吨

　　• 行业数据及新闻

　　墨西哥湾发现“可能储量非常巨大”的油田

　　美国独立石油公司Anadarko石油在墨西哥湾的深水区域发现了“可能储量非常巨大”油田，这是该区域有史以来发现的最大的油田之一。

　　始于去年9月的Shenandoah 2评价井(appraisal well)已经探得了一个可能蕴藏超过5亿桶原油的油田，这可能开启墨西哥湾原油生产的新纪元。

　　据FT，该井位于海平面下5800英尺的海床以下26,500英尺处，要开发这个油田需要数十亿美元的投资，而要投入生产最早也要到这个十年的后期。

　　然而，Shenandoah的成功标志着墨西哥湾海床下深处下第三系(lower tertiary)岩石所蕴藏的资源潜力，这使得墨西哥湾在未来多年内保持重要的原油生产地的希望大增。

　　Anadarko拥有该井30%的权益，康菲也拥有30%，Cobalt International Energy有20%，而Marathon Oil和Venari Resources各拥有10%。

　　Venari CEO和主席Brian Reinsborough告诉FT，他预计Shenandoah将“非常高产”，“完全不同于”该区域其他油井。而距离Shenandoah仅数公里的Coronado油田也显示出“非常积极的信号”。

　　Anadarko的高级副总裁Bob Daniels表示Shenandoah盆地“有潜力成为墨西哥湾深水区域最高产的地区之一。”

　　Anadarko最近可谓喜讯连连，除了Shenandoah之外，该公司在莫桑比克离岸区域发现的庞大的天然气田获得了广泛瞩目。

　　上海中期 李宙雷