全球制造业增速放缓 原油维持震荡偏空思路(2)
图2‐4：美国取暖库存
图2‐5：美国原油战略储备
图2‐6：美国炼油厂开工率
图2‐7：美国炼油厂开工率
三、OPEC和EIA同时下调全球石油需求预期
美国能源情报署(EIA) 7月12日发布月度短期能源展望报告，将2011年全球石油日需求增长预估下调至143万桶，较之前的预估下调了27万桶。EIA还下调2012全球石油日需求增长至158万桶。报告将2011年非OPEC日产量预估上调1万桶，至为5229万桶。6月沙特原油日产量增至950万桶，5月为890万桶。石油输出国组织(OPEC)6月日产量增至2958万桶，5月为2898万桶。报告还称，今年现货交付的西德州中质油均价预计将在每桶98美元，低于此前预期值102美元。EIA预计，2012年西德州中质油均价将在每桶103美元，上月给出的预期为107美元。
石油输出国组织(OPEC)7月12日发布月报称，6月份石油日产量环比增长50万桶至2960万桶，原因是沙特阿拉伯和其它海湾地区欧佩克成员提高产量。OPEC称，如果石油输出国组织将产出维持在6月水平，则今年下半年的每日供给缺口为125万桶。OPEC将今年的石油需求增长预期从之前的140万桶/日下调至136万桶/日，并表示如果发达国家经济持续走弱，需求增长可能进一步下降20万桶/日。OPEC另称，全球经济疲弱可能抑制原油需求，2012年需求增幅将放缓至130万桶/日。
四、美国经济前景令人忧虑，美联储仍存QE3的可能性
正当美国民主共和两党就美国债务上限展开激烈谈判之时，美国的贸易赤字却仍在增加。据最新数据统计，美国5月贸易赤字为502.3亿美元，为2008年10月的595亿美元以来最高，市场预估为赤字440亿；4月修正后为赤字436.3亿美元，初值为赤字436.8亿。美国5月进口额为2,250.9亿美元，创2008年7月以来新高。
与此同时，美国就业市场仍不见起色。美国劳工部上周五公布数据显示，美国6月非农就业人数增加1.8万人，增加幅度创9个月来最低值，逊于预期。6月失业率意外升至9.2%，创出今年以来最高水平。美国5月非农就业人数从最初公布的增加5.4万人修正至增加2.5万人。美国6月非农私营就业人数增加5.7万人，制造业就业人数增加6000人。
在房地产市场方面，7月20日美国房地产经纪商协会(NAR)公布数据显示，美国6月成屋销售环比下滑0.8%至477万幢，创出7个月以来最低水平。这表明美国房地产市场的复苏势头仍较为缓慢。
针对美国疲软的经济数据，美联储主席伯南克7月12日在国会发表货币政策半年度报告中表示，如果经济出现放缓的风险时，美联储不排除采取进一步的货币宽松行动即QE3(尽管伯南克事后回应称新一轮的货币量化宽松可能不会立即推出)，因此，市场对美联储是否进行QE3始终存在一定的预期，从而为油价等大宗商品价格上涨提供了巨大的潜在动力。
图2‐8：美国失业率
图2‐9：美国非农就业总人数净变化
图2‐10：美国新屋开工率
图2‐11：美国现房销售月环比
