b、炼钢原材料产量逐月增长

　　(a)国内铁矿石原矿月产量稳步增长(见下图)。

图为国内铁矿石原矿月产量走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　预计2011 年6 月国内铁矿石原矿产量高达10550 万吨，较上年同期增长0.38%；较年初增长0.73%。

　　(b)国内冶金焦月产量稳步增长(见下图)。

图为国内冶金焦月产量走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　预计2011 年6 月国内冶金焦产量高达3680 万吨，较上年同期增长9.04%；较年初增长7.31%。

　　(2)需求

　　a、螺纹钢社会库存并未随消费旺季来临而消减(见下图)。

图为螺纹钢社会库存走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　螺纹钢社会库存虽然比上年同期下降13.31%；但是进入消费旺季后，连续两个月保持在560 万吨附近，并未继续下降，显示需求疲软。

　　b、铁矿石压港严重

　　(a)国内铁矿石压港量突破9000 万吨(见下图)。

图为国内铁矿石压港量走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　进入6 月国内铁矿石压港量突破9000 万吨，到月末达到9300 万吨，较上年同期增长29.15%，较年初增长20.65%。

　　(b)进口印度铁矿石压港量逐月增长(见下图)。

图为进口印度铁矿石压港量走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　进口印度铁矿石压港量，虽然低于上年11.66%；但是，年初以来，逐月保持增长，6 月末较年初增长25.21%。

　　c、钢材净出口同比减少(见下图)。

图为钢材净出口同比走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　国内钢材继续保持净出口增长，但是同比减少60 万吨，降幅14.58%。

　　d、月度铁矿石进口量3 月后递减(见下图)。

图为月度铁矿石进口量走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　月度铁矿石进口量3 月份达到5948 万吨后，逐月递减，到6 月末减少718万吨，减幅为12.07%。

　　3、成本分析

　　(1)年初以来BDI 海运费一直低位徘徊(见下图)。

图为BDI 海运费走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　年初以来BDI 海运费一直1600 以下，低位徘徊，到6 月同比大幅下降43.49%。

　　(2)钢坯价格趋势偏弱(见下图)。

图为钢坯价格走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　钢坯价格在6 月初达到4700 元/吨，但是好景不长，6 月下旬又大幅下滑，到6 月末，回调到4300 元/吨。

　　(3)国产铁矿石价格相对较弱(见下图)。

图为国产铁矿石价格走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　国产铁矿石价格先于钢坯一个月，从5 月开始走弱，均价一直在1400 元/吨附近徘徊。

　　(4)进口铁矿石价格平稳增长(见下图)。

图为进口铁矿石价格走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　进口铁矿石价格自上年以来，一直平稳增长；到6 月末均价接近170 美元/吨。

　　(5)冶金焦价格相对平稳(见下图)。

图为冶金焦价格走势图。（图片来源：中信建投期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　冶金焦均价一直保持在1800 元/吨左右，相对平稳。

　　六、结论

　　1、从经济运行看，中国制造业采购经理指数连续三个月回落，货币紧缩调控或将在下半年有所改变。但是6 月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅可能达6.2%，再创年内新高，又为放松货币增加了难度。

　　2、从供需看，螺纹钢月度产量逐月增长，炼钢原材料压港严重，螺纹钢社会库存并未随旺季来临而减少，供给大于需求。

　　3、从成本看，炼钢原材料价格6 月下旬开始再次转弱。

　　4、从技术分析看，螺纹钢期货处于从5185 高位向趋势线回调的过程中，若不出现严重通胀，螺纹钢期货易跌难涨，关注4500 有效支撑。焦炭期货则以2300为中线震荡运行。

    中信建投期货 贺建强

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